香港散戶冷待農行招股

【明報專訊】重磅新股農行（1288）昨截孖展，市場反應持續低迷，再現抽飛。本地12中小型券商共為農行借出逾21.61億元孖展，僅相當於農行公開發售49%的集資額。有消息指公開發售實際已獲數倍超購，但難望在今日截飛前再大幅攀升，或會成為歷來公開認購反應最差的內地銀行股。市場普遍預期，農行此次發行，通過國際配售途徑入飛的機構機資者，才是認購的主力，故即便公開認購慘淡，市傳農行仍傾向中上限定價。 反應遜智能交通 鄭裕彤未入飛 農行IPO曾被冠以「史上最大」的光環，吸引衆人眼球，只可惜散戶熱情未能延續，反應還不及集資總規模只得其1%的中國智能交通（1900）。但有消息稱，不少機構投資者已轉戰本港公開發售，經由銀行孖展或以黃表認購，其公開發售已超購。入飛申購農行的以長線投資者為主，真金實銀入飛者相對較多，消息指出，料此類投資者會抓緊今日最後時機入飛。 消息人士透露，昨日截止孖展認購後，農行公開發售獲數倍超購。一般預料今日最入遞交的認購申請，難望大幅增加超購倍數，農行極可能是歷來公開認購反應最差的內銀股（見表） 。 不過，一向熱中於投資大型國企IPO的新世界發展主席鄭裕彤，昨在公開場合表示，暫未打算認購農行，因「大市仍波動，（農行）定價亦未算吸引」。 定價收窄至3.18至3.38元 農行國際配售將提前至今晨截飛，昨市場傳出，公司傾向於招股區間中上游定價。據路透引述消息稱，公司已將定價區間收窄至3.18至3.38元，以備投資者參考。其最初的招股價範圍2.88至3.48元，有中資保險公司的基金經理坦言，多數投資者認為若以1.7倍市帳率以上定價，已經沒甚「水位」，「不過長線來看仍有投資價值及增長潛力，不排除覬覦中國經濟增長的歐美基金，積極參與」。市場更傳言，農行最終定價將會「8」字尾，貪好意頭。 A股網上申購（公開發售）前夕，農行管理層與A股承銷團在互聯網舉行推介會，盡最後努力游說股民認購。其中，股民關注農行如何保證不破發（上市首日「潛水」），農行副行長蔡華相和保薦人之一中信證券董事長王東明先後解釋，運用超額配售權可保障上市首日不「潛水」，而聯席主承銷商的超額配售將不多於原本發行規模的15％，即不超過33.35億股A股。 天山敏達足額認購 不過，內地股民普遍對農行招股，抱負面情緒，有股民認為農行定價過高是大市暴跌的元兇，更直斥「農行是否覺得愧對投資者？」並質疑該行是否值得長線投資。 與農行撞期招股的中國智能交通，異軍突起，忽成市場吸金石。7券商已為其借出26.03億元孖展，相當於公開超購27倍。該股將遲農行一日截飛。而天山（2118）及敏達（0936）昨截孖展，分別錄得約250萬元及680萬元，均獲足額認購。擬棄英來港上市的西部水泥，據悉已過上市聆訊，瑞信、工銀國際及德銀為其保薦人。 www.mpfinance.com/ipo.htm （明報記者詹秀慧、羅羽庭）