人民幣料溫和升值3%至4%

【明報專訊】一周前，人民銀行公布放棄盯住美元的匯率改革，人民幣重上升值軌道。羅奇認為人行此舉，可以令中國多一個政策工具來調控經濟。但由於他相信未來3年，環球經濟的復蘇步伐會異常緩慢，所以他估計人民幣在未來12個月的升幅只會相當溫和，約3%至4％。 「今次改革，令到中國有較大的靈活性去管理貨幣。若果環球經濟復蘇證實相當強勁，人民幣可以大步升值。但若果復蘇似有若無的話，升幅便會小得多」。 他說，若人民幣升值，效果其實有如人行加息一樣，可以控制通脹預期。有一個靈活的匯率亦可以影響產品出口的競爭力。 4大理由 看淡環球經濟 40%機會明年現「雙底」 他估計，若果環球增長強勁，人民幣未來一年可以升值5%至7％。但若然經濟復蘇緩慢，升幅可能只得3至4％。自金融海嘯以來，一直看淡環球經濟的羅奇， 仍然認為環球經濟復蘇會相當緩慢。 「在2008年金融危機之前，全世界GDP增長每年可以有5％，但我相信，除了今年增長在基數因素之下可能會較高之外，往後3年，世界GDP增長都可能只得3.5％。」 問他為何看得那麼淡，他舉出4大理由： 一、全球的銀行體系，仍有4000億至5000億美元的有毒資產，包括美國次按、Alt-A（次優）按揭證券等，仍要撇帳； 二、去年3月海嘯高峰期時，佔了全球經濟實力75％的經濟體都在收縮，難以想像這些發達國家可以同一時間復蘇； 三、美國的消費者仍然面對龐大的減債壓力。他們債台高築，儲蓄不足夠，失業率又達9.7％。若計及那些因為心淡而沒有再搵工的打工仔，真實的失業率隨時達16至17％； 四、亞洲經濟仍然不平衡，出口佔GDP的比例仍達35％，相反消費佔GDP只有44％。暫時亞洲仍要靠向歐美輸出貨物，若歐美不濟，難望靠亞洲獨撐天下。 羅奇甚至認為，環球經濟有40％機會在明年出現「雙底衰退」。一旦中美出現嚴重貿易摩擦或歐洲經濟倒退，「雙底衰退」便會成為現實。但若南歐問題受控，對環球經濟的打擊仍會有限。「南歐多國經濟難免要持續衰退，這會令到整個歐洲的GDP增長，由原來估計的2％，削減至1％以下。計及美國、亞洲及其他地區，全球GDP增幅，會因為南歐的問題減0.5個百分點。」