克魯明：中國難狂沽美債 任美擺佈

【明報專訊】中國大舉拋售美債的危機，在美國經濟學界早已有所討論，當中最為「淡定」的是諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）。在華府考慮將中國列為貨幣操控國但又擔心中國拋售美債還以顏色之際，他有信心地宣稱，「我們根本不用怕引發中國拋售美元資產」。 美元貶值 有利減貿赤 在克魯明眼中，若中國真的拋售美債，美國所受的傷害並不大：短期利率不會改變（因有聯儲局維持零息政策支持）；長期利率或會輕微上升，但因短期利率低企而升幅有限；聯儲局也可加大買債規模降低衝擊。更重要的是，拋售壓力拖累美元貶值，可增加美國競爭力和減少貿赤。相反，中國將因美元資產大幅縮水而成為大輸家。從這角度來說，「中國是任由美國擺佈，而非美國受中國牽制」。 倡大增中國進口貨關稅 克魯明還認為，美國可參照1971年處理外國貨幣被低估的做法，逼中國就範。當年美國將進口產品關稅暫時提高10％，數月後德日等國被迫將本幣升值。他建議美國可將中國進口產品關稅大幅提高25％，逼中國改變匯率政策。 在歐債危機下，中國最近重投最為安全的美債懷抱，4月份增持美債至逾9000億美元。美國前財長保爾森在回憶錄中聲稱，俄羅斯官員在北京奧運期間，曾向中國建議聯手拋售兩房債券，但遭到中國拒絕。有分析認為，這顯示中國亦擔心拋售美債，對本國經濟可能弊多於利。 紐約時報