德永佳料績優 派特別息機會大

【明報專訊】希臘債務違約掉期再創新高，市場重燃歐債危機憂慮；農行招股在即，但港元拆息仍然抽升，反映資金面頗為緊張，拖累港股跌123點，報20733點，成交金額477億元。大市再度缺乏方向，資金轉炒績優股，香港興業（0480）及迪生創建（0113）分別急升10%和17%，下周公布業績的德永佳（0321）預計會有不俗表現，加上35周年或有特別股息，可留意。 德銀估純利增近20% 內地紡織品5月份出口增長43.8%，經已是連續第7個月上升，復蘇勢頭明顯。事實上，申洲（2313）、天虹紡織（2678）、互太（1382）等紡織製衣股，09年業績均頗為理想，德永佳今年3月底止年度業績，預料亦會相當亮麗。 集團09年9月底止中期，錄得純利4.8億元增長7.2%，在金融海嘯影響仍未減退亦錄得佳績，下半年財政年度（10月至3月）跟隨中國出口全面回升的機會自然高唱入雲。此外，德銀指集團旗下內地零售業務，下半年度錄得雙位數字同店銷售增長，香港及台灣亦有高單位數字增長，成為另一增長動力。德銀預期，德永佳全年純利將達到10.35億元，增長接近20%，每股盈利達0.77元。 假設德銀預測正確，歷史市盈率約為10倍，在出口復蘇及內需強勁帶動下，本年度增長10%至15%料問題不大，預測市盈率便會降至8倍至9倍水平，無論是以一隻龍頭工業股還是內需股來看待，均屬吸引水平。另外，按照近年約60%的派息比率，末期息將達到每股0.24元，而適逢集團35歲生日，以手持逾8.5億元淨現金和每年達15億元的除息稅折舊及攤銷前盈利，派發特別股息的機會相當大，更增股價吸引力。 撰文︰張兆聰