三網融合首選中通服

【明報專訊】內地三網融合的試點申報工作結束，本周內會公布試點城市名單。電視網、互聯網及電訊網（合稱三網）的融合，市場估計將拉動數以百億元計的生意。本欄認為，三網融合試點推行將進一步增加電訊設備的需求，可留意中通服務（0552）、京信通信（2342）及中興通訊（0763）等設備股。 三網融合試點方案經過長期研究後，近期有重大進展。三網融合的試點地區申報工作結束，有關部門的上報試點申請進行審批。消息指出，有超過20個省市申報了試點，包括上海、重慶、杭州及深圳等城市。 未來3年投資與消費達6880億 三網融合是一個6年計劃，其中包括3年試驗、3年商用。《上海證券報》引述三網融合領導小組專家組組長鄔賀銓估計，未來3年三網融合可拉動投資和消費達到6880億元（人民幣•下同）。其中，廣電有線網絡雙向改造、機頂盒產業提升和音視頻節目內容信息的投資，將達到2490億元。當然，實際上的投資有多少，還要視乎政策的執行進度，但相信是每年的投資將數以百億元計。 工欲善其事，必先利其器。三網融合對網絡需求高，對電訊網絡的覆蓋及信號質素的提升，相當重要，可吼網絡設備商，首選中通服，次選京信及中興。 中通服是電訊設備基站生產商。集團主要產品，用於增加電訊網絡的覆蓋。內地對視象的傳送，須以3G網絡作支持，中通服的產品便是做網絡的覆蓋。現時，三、四線城市和農村的3G網絡覆蓋，仍有不足，中通服的市場空間相當大。 三大電訊商 均為中通服客戶 中通服有多項產品，適合不同3G制式。三大電訊商均為中通服的客戶。去年，中通服有51%營業額來自中國電信（0728），達到202.43億元，按年增長27%。來自中國移動（0941）及中國聯通的訂單達到72.3億元，佔整體18%，按年增長25%，未來的增長料亦十分快速。 而且，中通服最近亦有基金投資的「手影」，有啟示性。基金公司Matthew International向港交所申報，於6月18日增持了中通服341.6萬股，持股量由4.8%提升至5%，顯示有機構投資者看好。綜合券商資料，中通服市盈率平均為10.7倍，屬偏低水平，可於100天平均線3.74元吸納，中短線有15%上望空間。 京信9.5元吸納 看11元 京信及中興通訊則受惠於用戶對信號質素的提升。在大城市使用手機網絡，很多時因建築物的牆壁、木門阻隔，以致信號不清，相信大家也有乘坐升降機時收不到信號的經驗。京信及中興的網絡優化系統，可提升網絡傳送的質素，未來需求亦甚殷切。京信的股價由4月底調整不少，可於9.5元吸納，博重上4月高位11元，止蝕位放在保歷加通道底8.8元。 撰文：曹嘉聰