新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】在兩年多「平穩較快」增長後，中國經濟第1季度轉為「緩中趨穩」。GDP環比折年率的大幅下滑以及投資消費貢獻率的詭異反轉，拉響了經濟加速下行的「警報」。不過官方此前已悄然祭出應對措施。3月份內地信貸激增，從短期資料看，效果立竿見影。
第一季度，內地GDP增8.1%，較去年同期回落1.6個百分點，創近2年半新低。相比於工業、投資等增速收窄的指標，兩個沒有公布的資料能更清晰地標刻出內地經濟的溫度。
從短期趨勢看，第一季度GDP季調後環比折年率創出近4年新低，且低於7.5%的全年增長目標。這意味着經濟增速下滑已趨近「紅線」。
從結構角度說，第1季度，最終消費對GDP的貢獻率達76%，資本形成總額的貢獻率為33.4%，出口的貢獻則為負9.4%。
過去幾年，中國經濟重投資輕消費的特徵一直為各方所詬病。此番消費貢獻率令人瞠目地大幅上揚和「再平衡」關係不大，其本質原因是投資的明顯疲軟。
樓市調控博弈升溫
從目前情况看，內地要穩經濟，關鍵還在於穩投資；要穩投資，房地產至關重要。
近來，「鬆綁樓市」預期日趨升溫，地方也開始頻頻出手，用各種「名目」試探中央態度。
雖然中國總理溫家寶13日做出「決不讓調控出現反覆」的強硬表態，但未來圍繞着樓市調控的博弈料將持續升溫。
從「穩增長」需要看。2012年，保障房投資新開工面積降幅接近30%。在融資難、建設指標分配、土地供給、配套設施等諸多問題都有待解決的情况下，寄望保障房建設彌補房地產投資下降的缺口並不現實。
從「防風險」角度說。今年是地方債務平台還款的高峰期，但第1季度，中國財政收入同比增幅較去年同期回落18.4個百分點。面對日趨乾癟的錢袋，各地政府打壓樓市的決心也會逐漸動搖。
重啟刺激成效初顯
3月份內地新增信貸超過萬億，創出近14個月新高。這說明，面對諸多不甚理想的經濟指標，官方早已悄然做出安排。
日前公布資料顯示，3月份，規模以上工業增加值比1至2月份回升0.5個百分點，社會消費品零售總額也回升了0.5個百分點。1至3月份固定資產投資扣除 物價以後的實際增速要高於1至2月份的資料。此外，3月份，多數主要工業品的日均產量水平均創出去年9月來的新高。
諸多經濟指標在3月份顯現出回暖趨勢，說明適度的放鬆仍能取得立竿見影的效果。這樣的局面，將使官方有更多的信心在保持宏觀經濟政策總體穩定的前提下穩住經濟增速。
馮其十
第一季度，內地GDP增8.1%，較去年同期回落1.6個百分點，創近2年半新低。相比於工業、投資等增速收窄的指標，兩個沒有公布的資料能更清晰地標刻出內地經濟的溫度。
從短期趨勢看，第一季度GDP季調後環比折年率創出近4年新低，且低於7.5%的全年增長目標。這意味着經濟增速下滑已趨近「紅線」。
從結構角度說，第1季度，最終消費對GDP的貢獻率達76%，資本形成總額的貢獻率為33.4%，出口的貢獻則為負9.4%。
過去幾年，中國經濟重投資輕消費的特徵一直為各方所詬病。此番消費貢獻率令人瞠目地大幅上揚和「再平衡」關係不大，其本質原因是投資的明顯疲軟。
樓市調控博弈升溫
從目前情况看，內地要穩經濟，關鍵還在於穩投資；要穩投資，房地產至關重要。
近來，「鬆綁樓市」預期日趨升溫，地方也開始頻頻出手，用各種「名目」試探中央態度。
雖然中國總理溫家寶13日做出「決不讓調控出現反覆」的強硬表態，但未來圍繞着樓市調控的博弈料將持續升溫。
從「穩增長」需要看。2012年，保障房投資新開工面積降幅接近30%。在融資難、建設指標分配、土地供給、配套設施等諸多問題都有待解決的情况下，寄望保障房建設彌補房地產投資下降的缺口並不現實。
從「防風險」角度說。今年是地方債務平台還款的高峰期，但第1季度，中國財政收入同比增幅較去年同期回落18.4個百分點。面對日趨乾癟的錢袋，各地政府打壓樓市的決心也會逐漸動搖。
重啟刺激成效初顯
3月份內地新增信貸超過萬億，創出近14個月新高。這說明，面對諸多不甚理想的經濟指標，官方早已悄然做出安排。
日前公布資料顯示，3月份，規模以上工業增加值比1至2月份回升0.5個百分點，社會消費品零售總額也回升了0.5個百分點。1至3月份固定資產投資扣除 物價以後的實際增速要高於1至2月份的資料。此外，3月份，多數主要工業品的日均產量水平均創出去年9月來的新高。
諸多經濟指標在3月份顯現出回暖趨勢，說明適度的放鬆仍能取得立竿見影的效果。這樣的局面，將使官方有更多的信心在保持宏觀經濟政策總體穩定的前提下穩住經濟增速。
馮其十
留言 (0)
