金朝陽資產優 可留意

【明報專訊】上周慧雅提到企業的資產和前景並非完全不可分析。毋疑，有些行業是外人不易理解，但慧雅認為外人可以根據公眾資料取得一定理解的公司和行業也有不少。對一般人而言，這可能已經足夠。誠如股神巴菲特所指出，投資者要明白自己的稱職範圍（circle of competence） ，最重要的，不是這範圍有多大，而是劃得有多準確。誠如先哲孔子所說，「知之為知之，不知為不知，是為知也」。


擁銅鑼灣優質物業

以慧雅之見，零售、地產都是一些大眾可以理解的行業，一般香港人對於本港的大企業和大股東，都有些認識，而且好些本港公司的資產，是一般香港人都認識的。譬如以上周提及過的金朝陽（0878）為例，它的主要資產主要是在羅素街的金朝陽中心，以及銅鑼灣一帶的物業。香港人一定知道，銅鑼灣今天是多麼興旺。一個零售區域最重要的，是能不斷吸引來自其他地區的人流和消費力，因此常有強者愈强的情况，因此在良好位置的零售物業，其價值升幅是往往可以持續比整體經濟為好。只要我們到羅素街走一趟，便會知到整條街也不是有太多舖位，金朝陽中心在整條街中的位置不錯。


有見及此，慧雅在2007年8月時已在本欄推介過它，當時是建議在3.85元買入，現時它的股價已翻了幾番。值得留意的是，金朝陽已收購了羅素街後面的登龍街的一大地盤，它在近日開始開賣的銅鑼灣曦巒，初步反應亦非當不錯。雖然它的股價在近日已累積了一定升幅，但它的資產質素和潛質，是有目共睹，是一有留意價值的中小型地產公司。


施慧雅

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