巴克萊薦歐舒丹 目標20.7元

【明報專訊】巴克萊發表報告表示，重申對歐舒丹（0973）「增持」的投資評級，同時調高其目標價12%，由18.43元升至20.7元，此基於預測明年市盈率23倍（與同業Shiseido及L'Oreal相同），公司管理層近期確認今年銷售強勁可延續至今年第4季，該行料其可受惠於亞洲市場需求強勁增長，預料其2012年至2014年的盈利複合增長率達19%。


調升未來3年每股盈利預測

巴克萊引述歐舒丹管理層指出，中國及韓國地區錄強勁增長，本港增長雖有所緩和但仍然強勁，該行料歐舒丹今年第4季同店銷售可保持6%增長，全年銷售收入可按年升16.8%，考慮其享有較高的EBIT的毛利表現，決定調高其2012年至2014年每股盈利預測各2％至13%。


該行看好歐舒丹未來店舖增長，預料亞洲地區業務將帶來良好貢獻，同時批發業務和其以加盟店模式（Sell-in）的增長，將有利推高利潤率。