內銀急漲 農行中信行升逾6％

【明報專訊】內地3月份新增貸款衝上1.01萬億元（人民幣．下同），遠超市場預期，帶動內銀股昨日全線抽升，農行（1288）及中信行（0998）錄得6%的漲幅，其餘內銀亦普遍升逾2.5%（見表）。


從技術走勢而言，四大行及招行（3968）昨日均突破雙底頸線，意味股價有重拾升勢的動力。


分析員：內銀H股下周或回吐

不過，有外資大行分析員指出，儘管內銀H股昨日乘着上月新增貸款數據而被炒起，惟內銀A股對人行最新公布的數據則無甚反應，預計下周一內銀H股或會出現回吐。一眾內銀股將於本月底公布今年首季業績，他相信，部分投資者或基於對內銀前景未感樂觀而選擇在業績前沽貨離場，屆時內銀股價或會出現調整。


該分析員續稱，即使近期內銀股股價走弱，惟由年初至今，內銀股仍升逾10%，跑贏大市約5%的升幅。從估值角度而言，內銀股現價相當於未來12個月帳面值的1.1倍，其中工行（1398）、建行（0939）、招行（3968）皆為1.3倍，並不特別吸引，僅中信行市帳率較低，為0.8倍，這亦解釋了中信行昨日升幅為一眾內銀之首。貸存比率較高的中信行，在內地資金流動性改善的情况下亦較受惠。


中信行貸存率高 昨升幅勝同業

國泰君安發表短評指出，與去年相比，預期今年內銀淨利增速將明顯下跌，惟下行風險可以被歷史性的低估值部分抵消。該行傾向具有較強資產負債表和資本充足率的建行，並推薦在中小企借貸領域有優勢的民行（1988），以及估值落後的中信行。