美樓市解凍 今季股市不宜看淡

【明報專訊】受美國就業數據失色、歐債危機重燃等因素拖累，環球股市情緒逆轉，美股道指大跌逾200點後，反彈無力，標普500指數在周三不能突破1370點的重要阻力收市。


股市轉吹淡風，曾預測美國樓市崩潰的投資者席林（Gary Shilling）更警告，標普500指數隨時見800點。不過，最近美國樓市終於有解凍迹象，第二季股市不宜看得太淡。


標普500指數破1370點成關鍵

談美國樓市前，先值得討論一下為什麼1370點是標普500指數的重要大關。1370點對美股是重要指標，並不是因為它是一個「齊頭數」，而是因為在2011年，標普500指數在1345點至1370點之間，組成了一個「頭肩頂」的技術走勢，之後就出現8月的美股大跌，至1100點附近的美股熊市區域才出現大反彈。所以，標普500指數的1370點是一大技術阻力位，若不能突破並企穩，後市走勢便有下行風險。


說回美國樓市，雖然美國樓價至今仍然未見反彈，追蹤美國20個主要城市樓價的標普/Case-Shiller指數，1月份經季節性調整後，按月下跌0.8%、按年則下跌3.8%，樓價指數已經連跌5個月，平均樓價已重回2003年初的水平。不過，最近數據顯示，美國樓市開始有解凍迹象。


上月斷供強拍數目跌穿20萬宗

根據RealtyTrac的數據，美國斷供按揭、導致強制收樓拍賣（foreclosure）的數目在3月顯著下跌，報19.9萬宗，較2月的20.7萬份少，是自2007年7月以來，首次跌穿20萬宗的水平，同時較2010年3月時，每月強制收樓拍賣的36萬宗，差不多縮減了一半（見圖）。這個樓市好消息，等了差不多5年。


美樓價有望喘定 宜限制淡倉注碼

隨着美國樓市強制收樓的數目下降，「銀主盤」的供應便會減少，市場上可供購買的樓宇數量亦會跟隨下降，在市場供求的定律下，只要供應減少，需求保持不變的話，價格便會上升。


由於強制收樓的數據較樓價指數「先行」2至3個月，因此可以估計，在未來數月，即使美國樓價未能顯著反彈，亦有望喘定回穩，大戶便有藉口炒作，故第二季股市縱然有隱憂，也應限制淡倉注碼。


明報記者 謝德健

逢周一、三、五刊出