企業資產前景 非不可分析

【明報專訊】昨天慧雅提到投資者面對的一大局限，是要在所知有限的情况下做決定。因此，對於有人選擇只買政府債券或只做銀行存款，慧雅認為是可以理解，亦相信是理性的行為，每個人對風險的態度和承受力不同，說穿了，股票只是廢紙一張，又或者是連紙也沒有一張的憧憬。


不過，有關局限亦具相當普遍性，蓋在某程度上，我們交朋友，選工作等等的決定，都是要在所知未足的情况下要做決定的。雖然不少人會對把財富放在銀行戶口或鈔票上感到安心，但想深一層，誰敢說政府和銀行不會倒閉？以資產負債表而言，不少企業是比政府和銀行健康，那麼把資金交給政府和銀行，是否更為理性？


未必需要專門知識

政府亂印銀紙，其實跟向持有鈔票的人士打劫又有什麼分別？買股票雖然是有點笨和不理智，但想深一層，這其實也未必是完全笨和不理智，至少我們可以選擇相信那些公司，和迴避那些公司。另一方面，慧雅也認為企業的資產和前景，並非完全不可分析，而對於某些行業或公司，我們是未必需要有很專門的知識，才可作出分析。零售相信是其中一例。基本上，消費者對不同的零售商都往往會有些感覺，這些感覺未必是對，但卻是有一定參考價值。且讓我再舉一例，基本上，在香港生活的人都知道，銅鑼灣是一旺區，因此在時代廣場對面的羅素街金朝陽中心亦應所值不菲。在從前，慧雅也在本欄談過金朝陽（0878）這股票的投資價值，有機會我會再用這例子說明一些有關投資的觀點。


施慧雅

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