股神暗執高盛蝕讓貨大賺

【明報專訊】華爾街大行高盛去年大力削減貸款交易，但另一邊廂，「股神」巴菲特卻暗中入貨，購買高盛脫手的貸款資產，高盛因此蝕了最少1300萬美元，而巴菲特至今已大賺逾兩成半，並繼續在市場增持有關貸款，事件顯示高盛為應付監管措施，改變營運方針之下，專業投資者亦要蒙受損失。


《華爾街日報》引述消息人士稱，去年高盛管理層擔心美國當局推出新的監管條例，會影響及限制高盛持有及交易貸款資產的能力，加上憂慮金融市場會進一步出現震盪，高盛的管理層決定大規模減少持有貸款資產的金額，並在去年10月把貸款資產（loan）的交易部門與債券資產（debt）的交易部門進行合併。截至去年10月底，在高盛原本持有的40億美元貸款資產之中，有一半已悉數出售。


美監管新例 售貸款資產避險

正當高盛不斷減持貸款資產，到去年11月，有不願透露身分的投資者透過花旗集團的交易員，向高盛「問價」，查詢會否出售持有的美國出版企業Lee Enterprises總值8500萬美元的貸款資產，經考慮後，高盛決定以票面值65%的價格出售有關資產，由於高盛的買入價約為票面值的80%，因此高盛蒙受了最少1300萬美元的損失，但損失金額對高盛的影響輕微。


不過，高盛出售了Lee Enterprises的貸款資產後，有關資產的價格便掉頭回升，由去年11月的票面值65%，回升至目前票面值的82%，因此「神秘買家」在短短數月，便大賺了兩成半。直至最近，數名消息人士終於透露「神秘買家」原來就是巴郡旗下投資部門的BH Finance，顯示高盛放棄資產的時候，巴菲特卻悄悄地「執平貨」成功獲利。消息指出，巴菲特繼續增持Lee Enterprises的貸款資產，到上周再入貨500萬美元，作價為票面值的81.5%。


高盛相關交易屢損手

消息稱，雖然高盛在去年的貸款資產交易並非全部都出現虧損，但最少另外有2項交易，包括Clear Channel Communication及Harrah's Las Vegas Propco的貸款，都是高盛蝕賣之後，資產價格便顯著反彈，顯示在美國金融監管條例日增之下，銀行為應付條例改變營運方針，退出現有的交易持倉，亦需付一定代價。