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【明報專訊】作為中國經濟三頭馬車（即投資、出口和消費）之一的消費板塊，在年初開始出現疲態。受經濟增長放緩、出口動力減弱、消費者信心減弱及各種刺激消費的政策退出等影響下，內地1月及2月的社會消費品零售總額為33,669億元，同比名義增長只有14.7%，遠低於市場預期的17.4%。疲弱的零售數據一度對內需股股價帶來壓力，個別百貨及電器股更急跌30%以上。
可幸的是，中華全國商業資訊中心的最新資料顯示，2012年第1季度全國50家重點大型零售企業零售額同比增長8.15%，比上年同期放緩14.48個百分點，放緩幅度相比1至2月份的15.41個百分點呈收窄態勢。其中3月零售額同比增長11.56%，相比1月至2月份累計增速提高4.60個百分點，顯示全國重點大型零售企業在3月的銷售比前兩個月好。
同比增長11.56%
其中，服裝、化妝、日用品類分別同比增長為12.74%、16.94%、13.33%，比1月至2月累計增速提升7.8、4.15、1.65個百分點，雖然增速較去年同期均有一定程度的回落，但回落幅度較1至2月有明顯收窄，且比1至2月份累計增速有所提升，顯示3月份的銷售情况正逐漸回暖。另外，雖然食品類是3 月份同比增長中最高的類別，同比增長幅度高達19.63%，但相信增長主要由價格帶動。3月份CPI超預期反彈至3.6%，主要是由食品價格超預期上漲推動，可見兩者相互印證。
由於目前數據略超預期，而且比1至2月增長加快，按走勢4月份資料環比應會繼續向好。另外，國家統計局將於本周五（13日）公布3月零售資料以及第1季度GDP等主要資料。屆時可以觀察統計局的資料是否和全國商業資訊中心的資料互相印證。
唐焱
中國光大控股 市場策略部主管
可幸的是，中華全國商業資訊中心的最新資料顯示，2012年第1季度全國50家重點大型零售企業零售額同比增長8.15%，比上年同期放緩14.48個百分點，放緩幅度相比1至2月份的15.41個百分點呈收窄態勢。其中3月零售額同比增長11.56%，相比1月至2月份累計增速提高4.60個百分點，顯示全國重點大型零售企業在3月的銷售比前兩個月好。
同比增長11.56%
其中，服裝、化妝、日用品類分別同比增長為12.74%、16.94%、13.33%，比1月至2月累計增速提升7.8、4.15、1.65個百分點，雖然增速較去年同期均有一定程度的回落，但回落幅度較1至2月有明顯收窄，且比1至2月份累計增速有所提升，顯示3月份的銷售情况正逐漸回暖。另外，雖然食品類是3 月份同比增長中最高的類別，同比增長幅度高達19.63%，但相信增長主要由價格帶動。3月份CPI超預期反彈至3.6%，主要是由食品價格超預期上漲推動，可見兩者相互印證。
由於目前數據略超預期，而且比1至2月增長加快，按走勢4月份資料環比應會繼續向好。另外，國家統計局將於本周五（13日）公布3月零售資料以及第1季度GDP等主要資料。屆時可以觀察統計局的資料是否和全國商業資訊中心的資料互相印證。
唐焱
中國光大控股 市場策略部主管
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