新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】自金融海嘯爆發後，至今已過了逾3年的時間，發達國家的經濟仍未有重大起色，低息環境相信會再持續一段長時間。其中，美國聯儲局便表明，於2014年之前都不會考慮加息。另一方面，為了應對外圍環境轉差，新興市場各國央行的貨幣政策亦開始由緊轉鬆。故由今天起，我們會一連三天介紹低息環境下的高息投資法門，今天首先推介潛在回報最高、投資風險亦最大的高息股。明天及後天則會介紹高息債券投資及儲蓄保險。
能夠稱得上高息股，須符合三大條件︰第一，當然是股息率（每股股息/每股股價）要高，最低限度也要有3厘或以上。第二，是上述股息率具可持續性，此一項條件，與公司的業務發展、盈利增長及現金流表現掛鈎。
舉個例子，若然公司短期內計劃進行併購活動，或者增加資本開支，其股息率便有可能受到影響。此外，如果公司的盈利表現時好時壞（例如由盈轉虧），現金流表現亦不穩定，便不可能具長時間派高息的能力。
第三，是其業務對經濟周期的敏感度要低，這樣即使大市的投資氣氛轉差，其股價亦會具較強的防守力，令投資者不至於賺息蝕價。符合以上三大或其中部分條件的板塊，主要有五個︰分別是本地公用板塊、本地電訊板塊、內地電訊板塊、房地產信託基金（REITs）以及內銀板塊。
中電電能 盈利增長股息穩定
本地公用板塊方面，首選業務穩定及盈利增長能見度高的兩電——中華電力（0002）以及電能實業（0006）。由於有《利潤管制協議》作後盾，兩電的盈利增長、現金流及股息率一直十分穩定。此外，由於其業務對經濟周期的敏感度較低，故即使是發生金融海嘯的2008年，兩電的股價仍能逆市做好，中電只微跌1.22%，電能更上升3.01%。
本地電訊板塊方面，主要有三個選擇，分別是和記電訊（0215）、數碼通（0315）、香港電訊信託（6823），其中，以於去年通過信託形式成功上市的香港電訊信託的股息率最高，有7.02厘。數碼通的防守力則最強，其股價於2008年只錄得21.34%的跌幅，較恒指48.27%的跌幅少一半，去年更逆市做好，大漲80.65%。
中移動派息比率 上升空間大
至於內地電訊板塊方面，只有中移動（941）的股息率有3厘以上，達4.11厘，不過相比起本地電訊板塊的至少5厘，仍然是稍稍失色，而且其抗跌力亦不及本地電訊板塊，其股價於2008年便錄得43.58%的跌幅，與恒指的跌幅相差無幾。
不過，有一點值得留意的，是中移動的派息比率（每股股息/每股盈利）只有43.14%，與數碼通的99.45%以及和記電訊的75%相比，存在很大的上升空間，若然中移動決定調高派息比率，對其股價將構成刺激作用，投資者可以多加留意。
至於REITs，則經營房地產業務，例如酒店、商場以及商廈的信託基金。由於本港上市的REITs一律受《房地產投資信託基金守則》規管，每年必須將90%的除稅後盈利，以紅利的方式派發給基金單位的持有人，故派息較有保證。
芸芸REITs中，以做「街坊生意」的領匯（0823）的抗跌力最強，例如於2008年時，其股價便只錄得24.17%的跌幅，較大市的跌幅少一半。雖然夠穩陣，不過領匯的派息率於一眾REITs中亦是最低，只有4.46厘，因此，進取一點，亦可以考慮派息率有6.88厘的置富（0778）。置富近日完成荃灣以及北角兩個舊商場的收購，受惠商場翻新提升租金的概念，其股價前景可以看高一線。
明報記者 崔競文
能夠稱得上高息股，須符合三大條件︰第一，當然是股息率（每股股息/每股股價）要高，最低限度也要有3厘或以上。第二，是上述股息率具可持續性，此一項條件，與公司的業務發展、盈利增長及現金流表現掛鈎。
舉個例子，若然公司短期內計劃進行併購活動，或者增加資本開支，其股息率便有可能受到影響。此外，如果公司的盈利表現時好時壞（例如由盈轉虧），現金流表現亦不穩定，便不可能具長時間派高息的能力。
第三，是其業務對經濟周期的敏感度要低，這樣即使大市的投資氣氛轉差，其股價亦會具較強的防守力，令投資者不至於賺息蝕價。符合以上三大或其中部分條件的板塊，主要有五個︰分別是本地公用板塊、本地電訊板塊、內地電訊板塊、房地產信託基金（REITs）以及內銀板塊。
中電電能 盈利增長股息穩定
本地公用板塊方面，首選業務穩定及盈利增長能見度高的兩電——中華電力（0002）以及電能實業（0006）。由於有《利潤管制協議》作後盾，兩電的盈利增長、現金流及股息率一直十分穩定。此外，由於其業務對經濟周期的敏感度較低，故即使是發生金融海嘯的2008年，兩電的股價仍能逆市做好，中電只微跌1.22%，電能更上升3.01%。
本地電訊板塊方面，主要有三個選擇，分別是和記電訊（0215）、數碼通（0315）、香港電訊信託（6823），其中，以於去年通過信託形式成功上市的香港電訊信託的股息率最高，有7.02厘。數碼通的防守力則最強，其股價於2008年只錄得21.34%的跌幅，較恒指48.27%的跌幅少一半，去年更逆市做好，大漲80.65%。
中移動派息比率 上升空間大
至於內地電訊板塊方面，只有中移動（941）的股息率有3厘以上，達4.11厘，不過相比起本地電訊板塊的至少5厘，仍然是稍稍失色，而且其抗跌力亦不及本地電訊板塊，其股價於2008年便錄得43.58%的跌幅，與恒指的跌幅相差無幾。
不過，有一點值得留意的，是中移動的派息比率（每股股息/每股盈利）只有43.14%，與數碼通的99.45%以及和記電訊的75%相比，存在很大的上升空間，若然中移動決定調高派息比率，對其股價將構成刺激作用，投資者可以多加留意。
至於REITs，則經營房地產業務，例如酒店、商場以及商廈的信託基金。由於本港上市的REITs一律受《房地產投資信託基金守則》規管，每年必須將90%的除稅後盈利，以紅利的方式派發給基金單位的持有人，故派息較有保證。
芸芸REITs中，以做「街坊生意」的領匯（0823）的抗跌力最強，例如於2008年時，其股價便只錄得24.17%的跌幅，較大市的跌幅少一半。雖然夠穩陣，不過領匯的派息率於一眾REITs中亦是最低，只有4.46厘，因此，進取一點，亦可以考慮派息率有6.88厘的置富（0778）。置富近日完成荃灣以及北角兩個舊商場的收購，受惠商場翻新提升租金的概念，其股價前景可以看高一線。
明報記者 崔競文
留言 (0)
