美聯金融唱反調 籲棄股投債

【明報專訊】美聯金融財富管理總監鄭明輝的看法則較為保守，他認為歐洲央行於2月底推出的第二輪長期再融資操作（LTRO2.0），對環球股市的利好作用已經去到尾聲，市况於第二季會轉趨波動，故建議強積金計劃成員可以考慮棄股投債，增持債券基金。


鄭明輝指出，LTRO2.0的作用已經不及LTRO1.0般大，故歐洲央行再推出LTRO3.0的機會不高。事實上，在LTRO1.0出台後，意大利10年期國債的孳息率便急速由約7厘，回落逾200點子至約5厘，然而於LTRO2.0推出後，意債的孳息率卻沒有再出現多大的變動。


至於QE3，鄭明輝指出，美國經濟已走出谷底，加上由去年12月至今年2月，美國每個月平均錄得約20萬份的非農業職位增長，失業率亦由去年底的8.5%，進一步下跌0.2個百分點至8.3%，故推出QE3的門檻已大大提高。


鄭明輝預期，於缺乏新的流動性注入下，環球市況於第二季會轉趨波動。因此，他建議，強積金計劃成員可以考慮棄股投債。