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【明報專訊】半新股「現形記」續上演，創辦人被唐英年點名表揚為白手興家典範的米蘭站（1150），首份全年成績表驚現盈利倒退近12%，賺4796萬元，其中下半年業績遠遜上半年。米蘭站去年5月上市反應熱烈，9.5萬人「入飛」，公開發售超購逾2180倍，凍資超過580億元。管理層解畫，盈利倒退乃購股權開支，以及為開新店儲存貨，令存貨撥備增加所致，但市場似乎未受落，該股股價昨日急挫逾兩成。
米蘭站去年5月上市，招商證券為獨家保薦人。米蘭站上市時沒有提供全年盈利預測，而該公司去年6月底止中期盈利仍有增長，賺3420萬元，按年升35%。招商證券去年10月中發表報告，指該公司「十一」黃金周期間，銷售增長36%，估米蘭站2011年全年可賺7700萬元。
黃金檔難救 下半年僅賺1376萬
不過，米蘭站昨日交出的成績表卻與招商證券預測相去甚遠，全年盈利為4796萬元，較2010年的5431萬元跌11.7%，按其去年上半年賺3420萬元計算，即該公司在有國慶黃金周及聖誕節兩大消費檔期的下半年，僅賺1376萬元；派末期息每股0.6仙，對比該公司中期股息連特別息每股派2.79仙大為失色。
米蘭站執行董事兼董事總經理姚君偉接受本報查詢時說，去年下半年歐債危機影響消費意欲，而存貨撥備增加，則是公司為開設新店，以及籌備網上買賣儲貨所致。他續稱，公司已就網上買賣測試系統，冀上半年內可推出，屆時可紓緩租金等成本壓力。
據了解，米蘭站昨日早上舉行分析員會議，為業績解畫，但該股股價昨日甫開市已跌近一成，午後跌幅擴大，低見1.16元，挫22.2%，收市報1.18元，跌20.8%，成交增至1920萬元。
輝立證券研究部分析員莫京燐指出，米蘭站業績「走樣」，主要是受購股權開支580萬元，以及804萬元滯銷存貨撥備拖累所致。米蘭站招股書披露，公司會就購入90日後尚未售出的二手手袋作出相當於總帳面值10%的撥備，但有關撥備為非現金項目，與購股權開支一樣不影響公司現金流，倘若撇除上述兩筆帳，即米蘭站去年度盈利應較2010年有輕微增長。
滯銷存貨撥備增逾4倍
米蘭站其後透過公關再解釋，有別於一般零售商，米蘭站無法在開設新店時向批發商大手訂貨，而是需以一段長時間在市場收集貨品。為了今年第2季開張的兩間北京分店，公司逐步買入一批手袋，而根據公司的會計處理，需為貨物作撥備，故滯銷存貨撥備隨之急增。米蘭站2010年滯銷存貨撥備為154萬元。
明報記者 毛婷婷
米蘭站去年5月上市，招商證券為獨家保薦人。米蘭站上市時沒有提供全年盈利預測，而該公司去年6月底止中期盈利仍有增長，賺3420萬元，按年升35%。招商證券去年10月中發表報告，指該公司「十一」黃金周期間，銷售增長36%，估米蘭站2011年全年可賺7700萬元。
黃金檔難救 下半年僅賺1376萬
不過，米蘭站昨日交出的成績表卻與招商證券預測相去甚遠，全年盈利為4796萬元，較2010年的5431萬元跌11.7%，按其去年上半年賺3420萬元計算，即該公司在有國慶黃金周及聖誕節兩大消費檔期的下半年，僅賺1376萬元；派末期息每股0.6仙，對比該公司中期股息連特別息每股派2.79仙大為失色。
米蘭站執行董事兼董事總經理姚君偉接受本報查詢時說，去年下半年歐債危機影響消費意欲，而存貨撥備增加，則是公司為開設新店，以及籌備網上買賣儲貨所致。他續稱，公司已就網上買賣測試系統，冀上半年內可推出，屆時可紓緩租金等成本壓力。
據了解，米蘭站昨日早上舉行分析員會議，為業績解畫，但該股股價昨日甫開市已跌近一成，午後跌幅擴大，低見1.16元，挫22.2%，收市報1.18元，跌20.8%，成交增至1920萬元。
輝立證券研究部分析員莫京燐指出，米蘭站業績「走樣」，主要是受購股權開支580萬元，以及804萬元滯銷存貨撥備拖累所致。米蘭站招股書披露，公司會就購入90日後尚未售出的二手手袋作出相當於總帳面值10%的撥備，但有關撥備為非現金項目，與購股權開支一樣不影響公司現金流，倘若撇除上述兩筆帳，即米蘭站去年度盈利應較2010年有輕微增長。
滯銷存貨撥備增逾4倍
米蘭站其後透過公關再解釋，有別於一般零售商，米蘭站無法在開設新店時向批發商大手訂貨，而是需以一段長時間在市場收集貨品。為了今年第2季開張的兩間北京分店，公司逐步買入一批手袋，而根據公司的會計處理，需為貨物作撥備，故滯銷存貨撥備隨之急增。米蘭站2010年滯銷存貨撥備為154萬元。
明報記者 毛婷婷
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