佐丹奴靠港台 盈利升36%

【明報專訊】內地去年下半年消費市場急劇放緩，昨日公布業績的佐丹奴（0709），去年第4季內地的同店銷售更倒退0.8％，是2010年首季以來最差。主席劉國權不諱言，這是集團近兩至三年首次在內地出現季度同店銷售倒退，而今年1至2月亦錄單位數倒退。然而，劉國權仍有信心今年內地同店銷售可達5％至10％。


雖然佐丹奴去年內地表現較差，但有本港及東南亞市場強勁表現補救，全年營業額升19％至56.1億元，盈利升36％至7.3億元，每股盈利48.2仙，維持派高息政策，末期息派23仙，全年派息比率八成。業績對辦，佐丹奴股價昨升2％，收報6.49元。


上季重整內地營運 次季可見成效

對於內地同店銷售的情况，劉國權稱，同店銷售非最重要，「同店銷售可靠減價拉動，因此同店毛利相對較重要，今年1至2月內地的毛利率已升1.5個百分點。」他又指出，雖然內地不少服裝同業面對存貨問題，但佐丹奴存貨沒有問題，至本周一（19日）存貨周轉天數已回落至27天，揚言靠質量取勝，不會打減價戰。


至去年底止，集團存貨周轉天數為39天，較上年度增8天，集團解釋是由於今年春節較早出現，以及第4季明顯放緩所至。


雖然盈利及收入均有增長，但主要由香港及台灣帶動，內地銷售仍無起色，中國的經營溢利更跌8％至2.6億元，分部收入佔比亦由38％跌至36％。


劉國權表示，內地去年經營溢利減少8%，是因為公司去年未能針對內地市場發展，但業務在去年第4季已作調整，包括在四個地區任命總經理提升營運效率，雖然同店銷售在1、2月下跌，但相信在第2季會回升。他認為，內地經濟環境公司無法控制，但相信可作微調迎合市場，包括推出新產品，相信內地銷售有進步空間。


毛利率回升 不減價谷銷情

截至去年底佐丹奴零售店總數為2671間，集團目標今年增至3000間，其中將於內地新增200間，主要集中在重慶、武漢及成都等西部城市。


至於香港方面，劉國權認為本港零售市道不成問題，即使失去銅鑼灣京華旗艦店，本港銷售表現亦未有下滑，今年首季同店銷售亦有逾一成增長。他又強調，集團不會捱貴租去搶店舖。


去年集團毛利率上升0.8個百分點至58.5%，劉國權預料今年毛利率不會下跌，最多會升1個百分點，而去年內地的毛利率亦擴闊0.7個百分點至55.6%，踏入今年春季，內地毛利率已較去年改善1.5個百分點。


他又指出，棉花價格已於去年9月下跌，有關影響會在6個月後反映，所以預期今年生產成本壓力不大，加價壓力亦會隨之減少。


明報記者 羅湋楠