OTO上市一季 業績極速走樣

【明報專訊】新股業績極速「走樣」又添一例。上市剛滿3個月的按摩產品製造OTO（豪特保健）（6880），昨日宣布3月底止年度盈利將無法達到招股書的5080萬元盈利預測，原因是聖誕節及春節期間，按摩椅產品需求低於預期，以及受歐美債務危機導致營商環境惡化。有會計師指出，盈利預測乃管理層基於銷售及業務營運評估而得出，再經核數師及保薦人過目，豪特保健生意於短短幾個月間逆轉「令人嘩然」。


招股超購242倍 以近上限定價

豪特保健去年12月由交銀國際保薦上市，核數師為德勤。該公司當時預期，截至2012年3月底止年盈利將不少於5080萬元，即按年增長36%，截至2011年8月，即該財政年度首5個月，豪特保健錄得盈利約為1143萬元。


去年底環球市况欠佳，新股招股反應一般，但豪特保健按摩椅產品為港人熟悉，加上挾着盈利增長逾三成的預測，吸引不少散戶入飛，該股公開發售最終超購242倍，以接近招股上限1.58元定價，並於去年12月中掛牌。


稱假期間 按摩椅需求低預期

不過，豪特保健昨日發表通告稱，聖誕節及春節兩個月期間，集團按摩椅產品需求低於預期，歐洲及美國債務危機導致市况及營商環境惡化，令集團的企業及國際客戶推遲部分銷售訂單。加上香港市場競爭加劇，公司去年底開始降低產品零售價兼加大推廣開支，預料可能無法達到招股書所述的盈利預測。


信永中和（香港）會計師事務所副管理合伙人盧華基指出，盈利預測一般由管理層基於經營狀况給予核數師，核數師再「覆核」而非「審核」公司的銷售、成本等情形，再發出「comfort letter（滿意信）」。豪特保健招股書顯示，其核數師德勤及保薦人交銀國際，均表示知悉該公司本年度的盈利預測。


該公司截至2011年9月30日止6個月純利為1260萬元，與盈利預測5080萬元相去甚遠，按其截至去年8月錄得盈利約1143萬元計算，即該公司去年9月份僅賺約117萬元，較首5個月每月平均賺近230萬少近一半。豪特保健的招股書同年12月始編製，管理層當時理應大致掌握9月至11月公司營運狀况。


盧華基續稱，「（豪特保健）稱歐債危機、市場競爭激烈，都是一些廣為人知的事實，公司做零售生意，無理由掌握不到市場的消費意慾，現在指稱市况於短短幾個月間逆轉，令人嘩然。」他又說，新股為了增加股份吸引力，不少均會給出相對進取的盈利預測。


根據股本證券上市文件第11章，招股文件的盈利預測所根據的各項假設，必須為投資者提供有用的資料，協助他們決定該項預測是否合理可靠。有關假設應令投資者注意該等會嚴重影響預測的最終結果的不明朗因素，並在可能範圍內計算出有關影響。


明報記者毛婷婷