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【明報專訊】昨天慧雅提到環球投資資金的避險意識仍會偏重，相信是近日大市成交未有顯著上升的重要原因。不過，從樂觀的角度看，這可以說是表示着尚有資金仍未入市，這個因素相信可為大市帶來支持。
無論如何，慧雅認為一眾央行一連串的寬鬆貨幣政策，並不會完全沒有影響，問題是何時，以什麼形式表現出來。基本上，在去年以至今年初，企業借貸的環境都是甚差，一來以往也有一定市場份額的歐洲和美資銀行，幾乎在銀團貸款市場絕迹。另一方面，中資銀行亦似乎較傾向用本港的資金借往內地的企業，以收取較高的息率，這樣更能符合最高領導的要求。就慧雅的了解，目前企業借貸的環境仍然頗不容易，但最近開始有了一些改善，慧雅相信這與央行一系列的政策有一定關係，亦可能是借貸市場脫離寒冬的先兆。
港股具增長潛質
值得留意的是，世事發展的定律，是凡事都有盡頭。債券市場持續有好表現的一個後果，是愈多資金覺得自己有條件承受風險。試想若一個投資組合有90%的資產放在債券，理論上它有條件把餘下的資金放在風險稍高的高增長資產上，蓋即使這些資產出現大跌，對整個投資組合的影響也不會太大，但若這投資組合也放在極低風險的資產上，投資經理可能會被批評為什麼也沒做過。另一值得留意的地方是，環顧全球，現時具增長潛質的資產並不是太多，港股與新興市場應是被定為屬於這類別。無論如何，慧雅的判斷是，環球投資資金的風險胃納可能正在逐步改善，這發展是值得注意。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
無論如何，慧雅認為一眾央行一連串的寬鬆貨幣政策，並不會完全沒有影響，問題是何時，以什麼形式表現出來。基本上，在去年以至今年初，企業借貸的環境都是甚差，一來以往也有一定市場份額的歐洲和美資銀行，幾乎在銀團貸款市場絕迹。另一方面，中資銀行亦似乎較傾向用本港的資金借往內地的企業，以收取較高的息率，這樣更能符合最高領導的要求。就慧雅的了解，目前企業借貸的環境仍然頗不容易，但最近開始有了一些改善，慧雅相信這與央行一系列的政策有一定關係，亦可能是借貸市場脫離寒冬的先兆。
港股具增長潛質
值得留意的是，世事發展的定律，是凡事都有盡頭。債券市場持續有好表現的一個後果，是愈多資金覺得自己有條件承受風險。試想若一個投資組合有90%的資產放在債券，理論上它有條件把餘下的資金放在風險稍高的高增長資產上，蓋即使這些資產出現大跌，對整個投資組合的影響也不會太大，但若這投資組合也放在極低風險的資產上，投資經理可能會被批評為什麼也沒做過。另一值得留意的地方是，環顧全球，現時具增長潛質的資產並不是太多，港股與新興市場應是被定為屬於這類別。無論如何，慧雅的判斷是，環球投資資金的風險胃納可能正在逐步改善，這發展是值得注意。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
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