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【明報專訊】港股昨日再升205點，收報21,339點，成交金額600億元。資金輪流炒作，炒完中國移動（0941）、和記黃埔（0013）就到濠賭股，德銀一份報告全線唱好籲買入，永利澳門（1128）最強升逾8%。濠賭股高增長期已過，但保持穩定發展還是大概率的事，以其強勁現金流，未來隨時可成為高息股，當中澳博（0880）機會最大。
澳門2011年博彩收入按年增長達42%，在較高基數影響下，官方估計今年增長速度將放慢至11%至14%，到2013年為7%至9%，增長最快的階段已成過去。但任何行業均不會無止境高速增長，在內地旅客及豪客的支持下，行業收入還是會穩步上升，個別已沒有新項目的濠賭股，有權派發高息。
澳博現金流強 息逾6厘
澳博現時市值不足900億元，德銀估計今年底將持有高達190億元淨現金，相當於每股3.3元，2012年預測企業價值與除息稅、折舊及攤銷前收益的比率（EV/EBITDA）僅8.6倍，僅略高於增長乏力的美國博彩股。澳博未來數年暫未有新發項目，資金需求少，德銀假設派息比率提升至76%，今年股息率便已超過6厘。
銀娛新項目吸客 增長快
至於其他濠賭股，筆者認為銀河娛樂（0027）可留意。澳門銀娛去年中開幕，至今表現相當對辦，德銀估去年除息稅、折舊及攤銷前收益（EBITDA）已達56億元，新項目首兩年可保持強勁增長，該行預計今年會達到87.8億元，跟澳博差不多，2013年更會達到111.5億元，超越澳博，銀娛現時市值仍低澳博約10%。
另外，德銀預料賭廳收入短期內將會意外加快增長，倘屬實，銀娛在這方面的收入佔比達50%，最能受惠。走勢上，銀娛在18元至19元整固多時，昨日借勢向上突破，有頗大機會展新升浪。
明報記者 張兆聰
澳門2011年博彩收入按年增長達42%，在較高基數影響下，官方估計今年增長速度將放慢至11%至14%，到2013年為7%至9%，增長最快的階段已成過去。但任何行業均不會無止境高速增長，在內地旅客及豪客的支持下，行業收入還是會穩步上升，個別已沒有新項目的濠賭股，有權派發高息。
澳博現金流強 息逾6厘
澳博現時市值不足900億元，德銀估計今年底將持有高達190億元淨現金，相當於每股3.3元，2012年預測企業價值與除息稅、折舊及攤銷前收益的比率（EV/EBITDA）僅8.6倍，僅略高於增長乏力的美國博彩股。澳博未來數年暫未有新發項目，資金需求少，德銀假設派息比率提升至76%，今年股息率便已超過6厘。
銀娛新項目吸客 增長快
至於其他濠賭股，筆者認為銀河娛樂（0027）可留意。澳門銀娛去年中開幕，至今表現相當對辦，德銀估去年除息稅、折舊及攤銷前收益（EBITDA）已達56億元，新項目首兩年可保持強勁增長，該行預計今年會達到87.8億元，跟澳博差不多，2013年更會達到111.5億元，超越澳博，銀娛現時市值仍低澳博約10%。
另外，德銀預料賭廳收入短期內將會意外加快增長，倘屬實，銀娛在這方面的收入佔比達50%，最能受惠。走勢上，銀娛在18元至19元整固多時，昨日借勢向上突破，有頗大機會展新升浪。
明報記者 張兆聰
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