離岸人幣政策鬆綁 點心債展翅飛躍

【明報專訊】一般投資者的印象中，離岸人民幣債市的起步點是2007年6月，不過，陳寶枝認為，「點心債」市的起步點其實是2010年7月，受惠內地對離岸人民幣政策「鬆綁」，「點心債」於2010年的發行量，較2009年便足足增加了逾一倍。


早於2007年6月，內地便已經准許指定的金融機構，於香港發行離岸人民幣債券，7月，國家開發銀行更率先發行了50億元人民幣「點心債」。


不過，陳寶枝指出，離岸人民幣債市當時受到了種種先天限制，未能展翅飛躍。除了發行量不多，最大的問題是，機構投資者與一般散戶均要面對每日只能兌換2萬元人民幣的限制，所以，在缺乏機構投資者的參與下，「點心債」市的發展受到很大的局限。


港企獲准開人幣戶口 自由兌換人幣

到了2010年，情况開始改善，「點心債」市亦即時乘風飛翔。首先於2月，內地開始准許非金融機構，於香港發行離岸人民幣債券。接着於同年7月，內地進一步放寬規定，准許所有本港企業開設人民幣戶口，同時，本港企業兌換人民幣亦不設上限。


從此，機構投資者可以無限兌換人民幣，對「點心債」市的參與度亦自然大大提高。同年8月，國際連鎖快餐業巨擘麥當勞（McDonald's），便發行了總值2億元人民幣的離岸人民幣債券，成為首家發行「點心債」的外國企業。