ASM本業倒退35% 股價挫逾5％

【明報專訊】環球半導體市場經歷2010年「大爆發」後，去年受累天災人禍，行業周期步入寒冬。ASM太平洋（0522）向來是半導體市場寒暑表，集團2011年純利按年升3.2%，創出新高至29.3億元。然而，扣除收購西門子SMT業務後約10.8億元的一次性收益，本業純利實際倒退35%。


去年日本地震、歐債危機及內地收緊銀根，令半導體的需求減低。ASM太平洋裝嵌設備業務收入，按年減少17.5%，但整體收入增加35.7%至129億元，主要受惠收購新業務後的收入，減輕其他業務倒退的幅度。


高派息比率難以維持

公司末期息每股派0.8元，加上中期業績時派1.6元，全年派息共有2.4元。按昨日收市價計算，股息率有2.43厘，派息比率則為51.5%。若撇除SMT業務產生的利潤及一次性收益後，全年派息比率為62.9%。


「派息比率回復到之前80%至90%，相信機會不大。」行政總裁李偉光解釋，由於要持有更多現金，作為日後SMT業務的資本開支，故減低派息水平。業績如市場所料錄得倒退，加上派息減少，昨日股價急挫5.5%，跌穿100元關口，收報98.8元。


ASM太平洋的每季新增訂單收入，亦連續3季下跌，其中去年第4季表現最差，新增訂單額只有2.41億美元，按季跌26.1%（見表）。李偉光表示，今年半導體市場前景難以定論，但1月的訂單有回復迹象。


瑞信：股價或進一步受壓

他坦言，內地經濟增長「棄保八」，未知對行業的影響有多大，要多觀察1至2個月，才能知道今年行業的趨勢。不過生產智能手機或平板電腦的客戶，今年情况隨着市場對產品的需求上升，情况較樂觀。


瑞信中小型證券研究部主管劉紹文認為，ASM太平洋的半導體業務收入已連跌數季，可能今季已見底，但SMT業務有滯後因素，目前正處於下降軌中。他相信，可能要直到下半年，才能認清市場的方向。他又指出，ASM太平洋早於去年9月時「偷步炒上」，市場見第4季業績差，相信股價會進一步受壓。