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【明報專訊】港股再跌459點，收報20,806點，成交金額1271億元，就算撇除友邦（1299）配股亦相當多，反映資金極之急於沽貨。中國固投將出現永久性放緩，大部分中資股均會受壓，但市况轉弱反可低吸一些傳統藍籌股，可留意業績料不俗的和黃（0013）。
歐洲經濟雖差 業務仍有增長
去年下半年歐債危機肆虐，在當地有大量業務的和黃曾跌穿60元。為釋除市場疑累，集團破天荒公布季度營運數據，顯示業務並未受到歐債問題影響。在當地的三大主業中，零售業務第3季收益24億美元，按年升10%，除稅息、折舊、攤銷前利潤（EBITDA）下降2%至2億美元；3集團業務第三季收益上升10%至18億美元，EBITDA則下跌9%至2億美元，主要是上客及客戶保留成本上漲所影響；港口業務第三季收益則增長10%至4億美元，EBITDA增長5%至1億美元。
受惠收購 未來倚重電訊業務
去年最惡劣的10月份，和黃在歐洲的零售業務，依然錄得1.1%同店銷售增長，收益按年升3%；3集團歐洲業務合約客戶人數淨增長18.1萬人，按年升137%；歐洲港口業務吞吐量10月份按年下跌4%，但收益按年增長4%至1.2億美元。
若由7月至10月業務狀况未有受到拖累，就算今年歐洲經濟持續疲弱，相信和黃在當地業務亦有力保持平穩，現金流依然強勁。另外，去年首9個月的EBITDA增長37%至70億美元，當中基建和能源佔比近半，這兩項業務今年仍可穩步增長，再加上澳洲電訊業務可重返正軌，新收購的奧地利業務亦提供新貢獻，3將成為今年增長動力，整體業務風險不大，若隨大市下跌，以當前估值僅處海嘯後中間點，反是低吸良機。
明報記者張兆聰
歐洲經濟雖差 業務仍有增長
去年下半年歐債危機肆虐，在當地有大量業務的和黃曾跌穿60元。為釋除市場疑累，集團破天荒公布季度營運數據，顯示業務並未受到歐債問題影響。在當地的三大主業中，零售業務第3季收益24億美元，按年升10%，除稅息、折舊、攤銷前利潤（EBITDA）下降2%至2億美元；3集團業務第三季收益上升10%至18億美元，EBITDA則下跌9%至2億美元，主要是上客及客戶保留成本上漲所影響；港口業務第三季收益則增長10%至4億美元，EBITDA增長5%至1億美元。
受惠收購 未來倚重電訊業務
去年最惡劣的10月份，和黃在歐洲的零售業務，依然錄得1.1%同店銷售增長，收益按年升3%；3集團歐洲業務合約客戶人數淨增長18.1萬人，按年升137%；歐洲港口業務吞吐量10月份按年下跌4%，但收益按年增長4%至1.2億美元。
若由7月至10月業務狀况未有受到拖累，就算今年歐洲經濟持續疲弱，相信和黃在當地業務亦有力保持平穩，現金流依然強勁。另外，去年首9個月的EBITDA增長37%至70億美元，當中基建和能源佔比近半，這兩項業務今年仍可穩步增長，再加上澳洲電訊業務可重返正軌，新收購的奧地利業務亦提供新貢獻，3將成為今年增長動力，整體業務風險不大，若隨大市下跌，以當前估值僅處海嘯後中間點，反是低吸良機。
明報記者張兆聰
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