富達：新興市場股市回報高

【明報專訊】富達國際投資新興市場股票產品主管Alex Homan表示，新興市場增長前景理想，加上現時估值合理及經濟基調良好，股市回報潛力優厚。


資金自由度高 增長前景理想

Homan表示，仍然看好新興市場的前景，主要基於兩個原因。第一，新興經濟體擁有較大自由度去投入資金，推動經濟發展，這方面較發達國家優勝；第二，新興市場的企業盈利理想，增長前景樂觀，使現時的股市估值更形吸引。


Homan補充：「隨着通脹憂慮於發展中國家稍為降溫，有利經濟發展。」此外，在新興經濟體中，政府、企業及一般家庭的負債水平普遍較發達經濟體為低，這意味它們有較大能力投入資金，促進經濟增長。


富達預期，在未來數年新興國家將佔全球GDP增長的最大份額。「據我們估計，新興市場於2011年佔全球實際GDP增長約80%，較2010年的73%有所上升。」Homan 又指出：「預計在2012年有關份額仍會企穩於大約80%。」


出口依賴歐美 易受歐債影響

不過，要留意是在新興市場的GDP中，有11%來自對美國、歐元區、英國及日本等主要發達地區的出口。假如這些發達地區的經濟增長依然呆滯，則出口趨勢必受挫。事實上，許多出口國家都較易受到發達國家的衰退所影響，包括前東歐國家例如捷克共和國及匈牙利，它們十分依賴與歐元區等發達地區的貿易，這些貿易佔其GDP大約50%。當然，部分國家的經濟較少依賴出口，故此較不受到發達國家的經濟變幻所影響，這包括巴西、台灣及印度，以上地區的GDP中只有約5%來自對發達國家的出口。


Homan認為，這些國家的消費市場日益蓬勃，它們許多都擁有豐富天然資源，將受惠於結構性需求的上升，以及任何短期的物價上漲。因此，即使其他地方出現經濟衰退，這些國家也有能力承受逆境，而且增長前景也值得看高一線。「誠然，這些國家本身也有其他重要因素，但國內經濟強勁，已經為市場情緒及股市回報帶來正面影響。」Homan認為：「在可見將來，新興經濟體將保持快速增長，跑贏大部分發達國家。」