【明報專訊】在已經過去的2011年，中國四大國有銀行盈利總計達4993.25億元（人民幣•下同），中國國內銀行的利潤已佔全球銀行業總利潤的兩成之多。銀行業的暴利現象及其背後的壟斷、高利差等問題已然成為當下焦點。對於銀行暴利的不滿和批評自然存在其合理之處，但是對於銀行高盈利內在原因的解讀確實應更加理性、更加客觀。
「暴利」究竟是貶義詞還是褒義詞？如果說暴利僅僅是指高額盈利，那麼它便是一個中性詞。目前，許多經營狀况較好的其他行業可能同樣存在暴利現象，比如美國的蘋果公司，但是這並沒有引起社會的普遍關注。
行業特殊現狀 引起社會不滿情緒
中國銀行業的暴利之所以會成為關注焦點，甚至引起社會的普遍不滿情緒，主要原因在於中國銀行業的特殊現狀。中國銀行業一枝獨秀的狀態並不是市場充分競爭的結果，而是由於銀行在經營上受到保護、市場門檻較高形成一定的壟斷，同時利率市場化未完成而形成了較大的利差空間。因此，銀行的暴利現象更容易引起其他行業和社會各界的關注和譴責。
目前，普遍存在的觀點將銀行業的高盈利單純歸結於高利差。不可否認，壟斷現象和高利差確實是當前中國銀行高盈利的重要原因，也是銀行改革應重點關注的問題。但要更加全面的認識銀行業高盈利現象，則應結合中國宏觀經濟背景，從多個角度、採取更為理性的態度去分析。
我們可以以美國社區銀行做對比，其存款的平均成本是0.86厘，放貸的平均盈利則達到5.75厘，利差要高於中國商業銀行，但是美國社區銀行並不存在暴利現象。同樣的高利差為什麼會導致中國銀行和美國銀行截然不同的盈利現象？這與銀行在社會融資中的地位緊密相關。
社會資金配置 內銀扮重要角色
在美國，銀行在社會資金配置中僅佔不足三分之一的份額，同時資本市場等直接融資渠道較為完善，大型企業可以直接通過資本市場以及商業票據市場、貨幣市場等進行融資。在中國，銀行在社會融資中佔據主導地位，資本市場的資金配置份額要遠遠落後於商業銀行，銀行是社會資金配置的主要渠道。同時，相比美國的低儲蓄率，中國居民的高儲蓄也為銀行提供了大量的可貸資金，這樣便形成了銀行在整個資金市場中的絕對龍頭地位。
M2/GDP是衡量經濟貨幣化程度的經濟指標，10年前，中國的M2/GDP介乎30%至40%之間，美國的這一指標則介乎60%至70%之間。當時普遍認為中國經濟的貨幣程度比較低，強調應進行金融深化，提高貨幣化程度。在今天，中國的M2/GDP已將近200%，美國則依然介乎60%到70%之間。相比於美國，中國如此高的M2增速體現了近幾年銀行貸款激增、間接融資飛速發展。
同時，銀行業的發展與實體經濟的發展是緊密結合的，銀行業的高盈利建立在中國經濟高速增長的平台基礎之上。近些年來，中國經濟持續保持較高的增長速度。一方面，經濟增長為市場提供愈來愈多的商機，企業的投資機會增多，從而也為商業銀行提供了愈來愈大的盈利空間。另一方面，經濟的高速增長促進了資金需求量的快速增長，這種增長反映在企業對商業銀行貸款的依賴上，便形成了銀行業務的激增。
經濟高速增長 促進資金需求
商業銀行的高盈利同樣離不開其自身經營管理水平的提高。在2002至2003年，中國銀行業曾處於破產狀態，那時銀行准入門檻同樣較高、銀行業也同樣擁有一定的壟斷地位。當時銀行業的盈利狀况為何會與當下存在着天壤之別？箇中原因必然是銀行的改革取得了較好的成效，自身風險管理水平和內控水平不斷提高，從而盈利能力也不斷增強。
因此，高利差並不是中國銀行業高盈利的唯一原因，分析這一現象須結合中國宏觀經濟大背景。要解決中國銀行業的高盈利問題，不僅需要推動利率市場化改革、降低銀行業准入門檻，同時還需從多方面着手。在保持較快經濟發展的同時，需要調整經濟結構，減少經濟發展中盲目投資、盲目放貸的現象。在不斷提高商業銀行經營管理水平的同時，也應大力發展資本市場，讓直接融資和間接融資同時成為資金配置的重要渠道，實現融資渠道的多元化。
儘管當下對銀行的高盈利存在較多質疑和譴責的聲音，但不可否認盈利水平的提高一定程度上反映出中國商業銀行經營管理水平不斷提高、實力不斷增強。對於這一高盈利背後存在的諸多問題，在未來應一一解決，使商業銀行真正實現市場競爭條件下的、健康合理的高盈利。
郭田勇
中央財經大學 中國銀行業 研究中心主任
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財經
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