市寬不足 旺內房濠賭股

【明報專訊】港股市底續現疲態，惟高啤打值（Beta）的內房及濠賭股受捧，顯示市場風險胃納良好，升勢又似欲罷不能；只爭朝夕在前，高啤打股仍可多炒一轉，航運股值得留意。


恒指全日在10天線及250天線間百多點徘徊，收市升30點或0.15%，報20,917點，大市成交降至559億元，連續兩日低於20天平均，觀望氣氛濃。據《明報》港股數據庫，升跌比率1比1.5，為年初以來首次連續3日低於中性（1比1）；跌逾3%佔下跌股份約兩成，呈陽燭對陰燭為1比1.4，沽盤壓力不輕。


高啤打股淡市旺

本報數據庫追蹤的34個行業，有近七成半行業下跌，印證市底偏弱，但若然氣氛轉淡，高啤打的板塊應該率先遭到拋售。然而，昨日高啤打板塊，如中港房地產及濠賭股卻近全線做好，投資意欲相當強盛，對後市有相當把握。


本欄再嘗試將過去3個月交投最活躍的十大內房股（見表），以2011年11月15日為基礎日及基本值為100，以及不考慮市值及只採取每日股價平均變幅，組成一內房板塊指數（見圖），並與恒指走勢併上。結果顯示內房股表現與恒指存在着高關聯性（相關系數達0.94），但前者高啤打的特性，令其「升得急、回得快」，在上升周期較大市更早於見頂，在下跌周期性則更遲於見底。


內房與恒指關聯度高

內房股於今年初重拾升軌，至上周四（9日）創出近期新高後回落，周一大跌逾半成後即止跌回升，上升趨勢並未被破壞，意味着大市短期升勢或未完結。不過，面對市底轉弱，即使風險胃納大，資金亦不敢過於冒進，從大市成交低迷可見。以此來看，大市呆滯，集中炒快上快落的高啤股的模式可期，航運股應合口味。


此外，本欄投資組合沽出農行（1288）。


明報記者劉思明