歐央行銀行「泵水」恐飲鴆止渴

【明報專訊】歐央行本月尾將再推「泵水」行動，向歐洲銀行提供第二輪3年期低息貸款，但業內人士擔憂，大搞廉價貸款在今後幾年可能會引發另一輪銀行業危機，情况就如1990年代日本遇到的問題一樣。


放寬規則 鼓勵小型銀行加入

歐債危機令外界擔心歐洲銀行的財政健康狀况，令歐洲銀行難以在市場借錢，為避免信貸危機爆發，歐央行去年12月允許歐洲銀行以1%的基準利率，借入長達3年期的貸款。結果銀行紛趁低息踴躍借款，523家銀行借入歐央行資金4890億歐元。歐央行本月尾將提供第二輪3年期貸款，當局還於上周四將擔保規則放寬，鼓勵小型銀行加入。業界預期，今次歐洲銀行會較12月更積極地利用歐央行提供的廉價貸款。


歐央行行長德拉吉上周四敦促銀行利用這一資金，甚至嘲笑那些自我吹噓不需要歐央行貸款的大銀行。他稱，透過在12月向銀行提供廉價貸款，歐央行已阻止了一場災難性的信貸萎縮。但《紐約時報》稱，部分經濟學家擔心，正因歐央行的「慷慨」，令財困銀行在解決自身問題（如清理不良貸款及中止蝕錢業務等）時所面對的壓力減少，可能會造成一批「殭屍銀行」出現，就像1990代日本「迷失十年」。分析師稱，由日本的經驗看，「殭屍銀行」傾向維持向拖數的財困公司貸款，以免承認不良貸款的損失，結果令問題愈滾愈大。


業界憂現「殭屍銀行」

經濟學教授維普洛斯（Charles Wyplos）形容，歐央行的泵水做法是場豪賭，若危機順利結束，歐央行就創造了一個奇蹟；但萬一情况惡化，商業銀行所處的境地將比之前更糟，歐央行實際通過鼓勵金融機構借廉宜錢買入風險資產（例如西班牙或意大利等歐豬國債券），使銀行體系更脆弱。