雨潤遭洗倉 券商紛叫沽

【明報專訊】上周五發盈警的內地豬肉製品企業雨潤（1068），被券商批評對盈警原因交代不清兼馬虎，紛出報告降級兼大劈目標價（表），雨潤股價更遭大洗倉，全日暴跌兩成，成交額達17億元為昨日之冠。有分析員狂轟對管理層的態度失望，「唔知佢地想做乜。」


成交17億 成港股之最

雨潤昨日跌20%至10.94元，全日成交17.6億元。對上一次暴跌為去年9月26日，雨潤於開市前發第三季盈警，當日股價急挫三成（詳見圖）。


事隔3個多月後雨潤再遭大洗倉，主因是上周五晚發盈警，指媒體持續多月的負面報道影響商譽和消費者信心，加上生豬等原材料成本大幅上漲，令雨潤下半年，特別是第四季的經營環境極度艱巨，預計去年全年純利將按年下跌約38%。


花旗降兩級 目標價削25％

對於雨潤的解釋，不少券商昨日出報告質疑。花旗指雨潤去年純利下跌幅度之大超乎預測，但難以明白為何負面報道會對雨潤的影響大於同行雙匯。雖然管理層表示最壞情况已過，但該行對雨潤毛利率何時可以恢復難以預見。


花旗將雨潤連降兩級，由「買入」改為「沽售」，目標價削25%，由12元降至9元。


同樣大降級兼大劈價的還有野村證券。野村報告指出，擔心雨潤管理層執行能力，對業績恢復時間存疑，將雨潤自「買入」降兩級至「減持」，目標價更由21元大削至9.3元。


若與去年6月雨潤被傳多種負面消息時，多間券商出報告「護駕」比較，昨日眾券商的報告則如同「踩多腳」。此外，自第四季以來雨潤其實已再無新的不利消息。


國泰君安國際分析師郭日昇向本報表示，上周五晚雨潤突然召開電話會議，會上管理層說，由於要增加宣傳，恢復企業形象，雨潤將產品減價。「優惠現在仍持續，可能因此令其開支增加，毛利率下降。」但郭日昇直言仍對雨潤盈警感到難以置信，現時該公司唯一可取之處只是市盈率低。


另有分析員說，雨潤不單在電話會議上解畫欠說服力，更令人不滿是管理層態度。「會議前半小時才通知，令不少分析員錯過了，且管理層只談一小時，既不提供進一步資料，還要以電話沒電為由趕住收線，這樣的交代令人失望，唔少同行都不滿，根本唔知管理層想做乜。」


明報記者 陳子凌