港企紛往星發債 貪程序簡便

【明報專訊】財政司長曾俊華在最新一份財政預算中表示，要積極發展本港債市之際，港企卻不留港發債，紛紛赴往新加坡發債，除了新加坡元債外，亦包括美元及人民幣債，例如新創建（0659）及恒地（0012），近期分別在新加坡發行5億及30億美元的債券，業界表示，新交所在審批債券上市申請的程序簡便，令債券可較快掛牌，是港企往星洲發債的主因。


星展香港分行企業及機構銀行董事總經理鄭思禎稱，由於美元是世界流通貨幣，企業發美元債的投資者可以來自全世界，不存在在哪裏發債的問題，但由於某些基金經理，需要債券上市才可購買，所以企業發債然後在某地上市，可增透明度，「至於不少企業選擇在新加坡將債券上市，主要是因為申請掛牌的手續較簡單，快則2至3日便可掛牌。」


在星上市 最快只需2日

鄭思禎又認為，若本港要發展債市，應在有優勢的人幣債券上發展，以及開拓債市零售市場，因為就算現時債券可在港交所掛牌，散戶都難以投資，因為沒有流動量。


Calibre資產管理投資部主管陳俊文表示，在新加坡上市的債券，香港的投資者都可買到，只是在企業角度來看，在新加坡發債的程序較便捷，對企業來說較方便，「以投資者角度看，無論香港或新加坡上市都無分別，因為兩地都很少零售市場，散戶好難入場，而機構投資者在哪裏買都沒有分別。」他又批評，港交所推廣債券市場不力，令債券市場集中於機構投資者，散戶難以投資。


瑞房：若簡化程序 願留港發債

今年1月，瑞房（0272）剛在新加坡發行息率8厘、2.5億新加坡元的3年債券。瑞房董事總經理兼財務總裁尹焰強接受本報查詢，認為即使在新加坡發債仍有不少投資者來自香港，若香港可以簡化程序，公司很願意在本港發債。


瑞房在是次發債之前，曾在香港路演，亦有駐港的美國公司參與了投資。因而尹焰強指出，不可認為在新加坡發債，投資者便只有新加坡的機構，本港機構無分。


另一方面，他指出，以發行美元債為例，星港兩地利率無差別，之所以一眾港企紛紛赴星發債，主要原因是新加坡申請程序簡單，審批要求較少。時間上，兩地完成申請周期差別大約一周，然而，由於市場敏感，發債對時間的要求很高，所以，公司會選擇新加坡。基於此，新加坡的基金經理數目也更多，為發債帶來更大便利。


他表示，如果本港可以減少要求，加快審批，企業自然願意在本地發債。


明報記者 羅湋楠