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【明報專訊】歐債危機似緩和，加上大家極期待第三輪量化寬鬆措施（QE3）的來臨，risk on市把一眾貨幣扯上，當中尤以商品貨幣為甚。不過，在此當中，加元就跑輸了澳、紐兩幣，皆因油價似上升乏力，反之金價就愈升愈有，故一向有油元之稱的加元就無可奈何地大落後，一向能反映金價走勢的澳元就相對強勢。
部分歐豬國家 爆煲機會仍高
另外，再配合豬國CDS，或能令大家看到更真實的一面。附圖可見，希臘、愛爾蘭、意大利及西班牙CDS於今年初已經反覆向下，此時亦是歐元在近1.26見底，港股亦在19,000點急升之時。CDS回落，歐債爆煲之危似有所減低，資產價格大幅炒上，澳元逐漸逼近歷史高位1.10，大家可能會問：市場是否已轉向呢？
其實，希、愛、意、西CDS並未有反映事實之全部，圖中可見，雖然此四國CDS稍見回落，但葡萄牙則有如坐了火箭一樣，近月持續大升。另外，在十年期國債息上，主角仍是希臘，其債息仍高企30厘以上，未見回落。以此看，葡、希爆煲之可能性仍然持續向上。其實去年都曾出現過類似同炒歐債爆煲與市場risk on之時，在去年1月至5月間，歐元於1.28做底，然後在此5個月間足足升近2000多點至近1.50才掉頭回落，但當時豬國CDS除了意大利及西班牙外，其餘都是反覆向上。結果如何？相信不用多講吧！
慎防大市回調 待調整後吸納
去年歐元大升維持4個多月，今回又能維持多久，筆者亦難估計。在下預計歐元最終或見1.35，紐元0.85，加元0.98，澳元1.0850至1.09。不過，在此途中要慎防大市先行回調，現時筆者見多隻貨幣已超買，待調整後再吸納才是明智之舉。
劉振業
交通銀行香港分行市場部
部分歐豬國家 爆煲機會仍高
另外，再配合豬國CDS，或能令大家看到更真實的一面。附圖可見，希臘、愛爾蘭、意大利及西班牙CDS於今年初已經反覆向下，此時亦是歐元在近1.26見底，港股亦在19,000點急升之時。CDS回落，歐債爆煲之危似有所減低，資產價格大幅炒上，澳元逐漸逼近歷史高位1.10，大家可能會問：市場是否已轉向呢？
其實，希、愛、意、西CDS並未有反映事實之全部，圖中可見，雖然此四國CDS稍見回落，但葡萄牙則有如坐了火箭一樣，近月持續大升。另外，在十年期國債息上，主角仍是希臘，其債息仍高企30厘以上，未見回落。以此看，葡、希爆煲之可能性仍然持續向上。其實去年都曾出現過類似同炒歐債爆煲與市場risk on之時，在去年1月至5月間，歐元於1.28做底，然後在此5個月間足足升近2000多點至近1.50才掉頭回落，但當時豬國CDS除了意大利及西班牙外，其餘都是反覆向上。結果如何？相信不用多講吧！
慎防大市回調 待調整後吸納
去年歐元大升維持4個多月，今回又能維持多久，筆者亦難估計。在下預計歐元最終或見1.35，紐元0.85，加元0.98，澳元1.0850至1.09。不過，在此途中要慎防大市先行回調，現時筆者見多隻貨幣已超買，待調整後再吸納才是明智之舉。
劉振業
交通銀行香港分行市場部
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