回吐壓力增 中期未轉弱

【明報專訊】港股累積升幅龐大，加上歐美股市上周五回軟，短線增添回吐壓力。然而，現在論中期轉弱尚言之過早，可待股指中期趨勢寬度失守支持位，才考慮進一步減磅。


恒指輕微高開後抽升151點，高見20590點回落，一度倒跌55點，收市報20501點，升62點或0.31%，大市成交連跌3日，降至585億元，仍高於20天平均逾兩成。據《明報》港股數據庫，升跌比率1比1，陽燭對陰燭亦為1比1，市底呈好淡爭持格局。


超買過後 仍可以超買

目前恒指、國指成分股高於50天線佔比（趨勢寬度）達80%之上，參考過去1年，趨勢寬度只有半成多時間高於80%，屬極度超買水平，去年4月及10月，升穿80%更是中期見頂迹象，因此，現時可算已處於高危狀况，出現調整機會頗高。


不過，這次趨勢寬度高於80%已持續6日，為過去1年來最長，若新春長假前有見寬度現回落迹象，開始沽貨，已錯過上周升幅，故出現極度超買不代表會即時下跌，超買過去仍可以超買，信號只反映大市處於相當強勢階段，若短期出現整固，消化部分獲利沽盤，反而更有利展開新一輪升浪。


過早清貨 或損失下一輪升浪

至於如何決定強勢已告一段落，不妨以中期趨勢寬度跌穿10日平均線，以判斷並非一般調整，而是轉弱的開始。去年10月寬度首度升穿80%，但高於10天平均線，恒指稍作回吐後很快迅速反彈，及後未能進一步破位而上，寬度同時跌穿均線，恒指明顯回落，最終再跌逾7%才有支持。


當然，若待寬度跌穿均線才沽貨，會錯失最高位走貨的機會，但畢竟這回升勢可與10月低位反彈的一浪，現時有近七成恒指國指成分股，10天、20天及50天線呈強勢的高至低排列，過早清貨，又未能及時低位吸納，或損失下一輪升浪，得不償失。策略上，持重倉者可考慮先減持部分獲利，並確認轉弱才再進一步減磅。


明報記者劉思明