失業率高企 逼儲局延零息

【明報專訊】美國聯儲局首次面世的利率預測機制顯示，在17名聯儲局官員中，多達11名官員預測在2014年前，基準利率會維持在0至0.25厘水平，更有6名官員估計在2015年前不加息，反映聯儲局不少官員都認為，美國經濟完全復蘇路途仍遠，一大原因是失業率高企不下。聯儲局現時的目標，是將失業率降至6厘以下，但根據聯儲局的預測，到2014年底前，失業率至少仍達6.7%。
料失業率2014年底前仍達6.7%
受聯儲局指超低息環境維持至2014年底的消息刺激，歐洲3大股市昨造好，德法股市曾升逾1.5%，美股道指亦承接前日升勢，開市初段升逾50點。歐元兌美元則重上1.3大關，高見1.3176。雖然聯儲局在周三的議息聲明中，未有暗示會推出第三輪量寬措施（QE3），僅稱在物價穩定的前提下，會按需要調節持有資產的規模，但「債券大王」格羅斯則認為，聯儲局決定進一步延長超低息環境，效果已如同推出QE2.5。
聯儲局預測美國今年的經濟增長最快為2.7%，2013及2014年則達3.2%及4%，至於通脹方面，聯儲局也有信心在未來3年，維持年通脹在2％的目標水平，惟就業市場改善速度仍緩慢，料今年至2014年的失業率仍高見8.2%、7.4%及6.7%。刺激就業也是聯儲局的一大任務，失業率無法在2014年底降至6%的目標水平，相信是聯儲局今次決定延長超低息環境多一年半的原因之一。伯南克昨在記者會上便稱，聯儲局的經濟預測與利率預測沒有必然關係，若失業率仍在此水平（6.7%），「無法想像聯儲局會加息」。
定2%通脹目標 與改善就業互補
聯儲局在議息會議後，詳細列出17名聯儲局官員對利率走勢的預測，多達11名官員預測在2014年前，息口會維持在0至0.25厘水平，僅3人預測今年會加息，另外更有6名官員估計在2015年前不加息。但若以5-6年的長遠走勢來看，16名官員計息口會重上4厘或以上（見圖）。除了公開官員對利率走勢的預測，聯儲局亦作出另一突破，就是首次明確定出2%的通脹目標。金融海嘯後，聯儲局對是否定下通脹目標，一直無法達成共識，有官員擔心，定出明確的通脹目標，會令聯儲局傾向打擊通脹，多於刺激就業增長，無法同時兼顧上述兩大任務。今次聯儲局定下通脹目標，顯示通脹問題與改善就業是「互補」的關係，同時反映伯南克的理念，對央行日後政策有深遠影響。