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【明報專訊】本周二及周三聯儲局公開市場委員會（FOMC）將舉行今年度首次議息會議，聯儲昨天本港時間凌晨率先發布了兩個空白的圖表，在議息會議後將會填上FOMC成員對息口前景看法的統計，包括以棒圖方式表達每個年份有多少成員認為要開始加息，成員可選擇的年份最長為2016年，遠於現時聯儲局目前把息率維持至2013年中不變的政策。
另一個會公布的資料是各委員認為未來幾年每年年底聯邦基金利率應處於何水平最適合，並以點列每名成員的看法，不過，成員的身分將不會披露，這圖表除了顯示何時最多成員認為應開始加息外，還會讓市場了解加息的路線圖，如加息的幅度及速度，並透露各成員對前景是否有重大分歧。
伯南克出新猷 冀增透明度
聯儲局主席伯南克今次推出新猷，是希望增加議息會議的透明度。根據聯邦基金利率期貨合約反映市場預期聯儲局在2014年中前不會加息，期貨價格顯示2014年2月加息的機會率只有28％。而聯儲局發布的空白圖表，最長為2016年，更令市場揣測，有聯儲局成員認為到2016年才須展開加息。
最遲可等到2016才加息
由於今年有三名屬鷹派的輪任FOMC成員落任，包括Richard Fisher、 Narayana Kocherlakota、 Charles Plosser，三人均曾反對寬鬆的貨幣政策，而三名接任者的取態則較為曖昧，令今次議息會議隨時給市場一個意外。
量寬掛鈎通脹 可提升效力
有分析員預期，聯儲局由於公開委員對未來數年的息口前景看法，量化寬鬆政策將會由過往兩次以購債數量及時間作為上限，改為與經濟及通脹前景預測掛鈎，若委員普遍認為中長期復蘇力度不足，便應採取不設上限的第三輪量化寬鬆措施。
TDS證券首席美息分析師Eric Green 指出，目前通脹十分溫和，本周的FOMC會議若確立以通脹為本的貨幣政策，將會加強第三輪量化寬鬆政策的效力。
他說，第二輪量寬效力不強，原因是其規模及時間都受到限制，對降低失業及令樓市復蘇作用有限，若第三輪量化以通脹為錨，便不會如前兩輪量寬般囿於規模及時間，當與一定的通脹目標掛鈎，聯儲局在貨幣政策上會有較大的彈性。
Scotia Economics發表報告，歐洲經濟衰退的效應會在年中開始拖累美國經濟，通脹亦會隨之回落，所以該行預期聯儲局在今年年中會再度入市把資產負債表規模提升至3.5萬億美元,，增購5000億美元的國債及按揭抵押債券。
明報記者
另一個會公布的資料是各委員認為未來幾年每年年底聯邦基金利率應處於何水平最適合，並以點列每名成員的看法，不過，成員的身分將不會披露，這圖表除了顯示何時最多成員認為應開始加息外，還會讓市場了解加息的路線圖，如加息的幅度及速度，並透露各成員對前景是否有重大分歧。
伯南克出新猷 冀增透明度
聯儲局主席伯南克今次推出新猷，是希望增加議息會議的透明度。根據聯邦基金利率期貨合約反映市場預期聯儲局在2014年中前不會加息，期貨價格顯示2014年2月加息的機會率只有28％。而聯儲局發布的空白圖表，最長為2016年，更令市場揣測，有聯儲局成員認為到2016年才須展開加息。
最遲可等到2016才加息
由於今年有三名屬鷹派的輪任FOMC成員落任，包括Richard Fisher、 Narayana Kocherlakota、 Charles Plosser，三人均曾反對寬鬆的貨幣政策，而三名接任者的取態則較為曖昧，令今次議息會議隨時給市場一個意外。
量寬掛鈎通脹 可提升效力
有分析員預期，聯儲局由於公開委員對未來數年的息口前景看法，量化寬鬆政策將會由過往兩次以購債數量及時間作為上限，改為與經濟及通脹前景預測掛鈎，若委員普遍認為中長期復蘇力度不足，便應採取不設上限的第三輪量化寬鬆措施。
TDS證券首席美息分析師Eric Green 指出，目前通脹十分溫和，本周的FOMC會議若確立以通脹為本的貨幣政策，將會加強第三輪量化寬鬆政策的效力。
他說，第二輪量寬效力不強，原因是其規模及時間都受到限制，對降低失業及令樓市復蘇作用有限，若第三輪量化以通脹為錨，便不會如前兩輪量寬般囿於規模及時間，當與一定的通脹目標掛鈎，聯儲局在貨幣政策上會有較大的彈性。
Scotia Economics發表報告，歐洲經濟衰退的效應會在年中開始拖累美國經濟，通脹亦會隨之回落，所以該行預期聯儲局在今年年中會再度入市把資產負債表規模提升至3.5萬億美元,，增購5000億美元的國債及按揭抵押債券。
明報記者
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