新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】市場所關注的歐洲國債拍賣問題，本來可以有一個好的開始。上周四西班牙及意大利的債券拍賣受到市場的受落，令到西班牙和意大利的債券孳息率終於回落，但上周五意大利的3年債券拍賣未如市場預期，加上標準普爾降低9個歐洲國家的信貸評級，令到歐洲央行行長德拉吉依然不能鬆一口氣。
歐洲央行於12月21日借出了總值4900億歐元的3年期貸款，目的就是幫助歐洲銀行業解決資金緊絀的問題，防止信貸收縮，讓銀行有足夠的資金，去購買歐洲各國到期而需要繼續滾存的債券，但似乎早段時間，銀行都把資金存放於歐洲央行做隔夜存款，數量最高一度達到4860億歐元。
歐銀寧棄高息差 拒買歐債
就算面對頗為吸引的利息套利機會，即是向歐洲央行用1厘借回來的資金，購買各國之債券，賺取3厘或以上之利息差價。但銀行因為擔心國債的信貸質素，而且要應對監管機構要求，改善一級資本比率，而按兵不動。
本來上周四西班牙及意大利債券拍賣，西班牙3至5年債券孳息平均回落了100基點（100基點等於1厘），意大利12個月債券孳息率更回落超過300基點，申購覆蓋率也算理想，令到意大利的10年國債孳息率從7厘之上，曾回落到6.57厘之水平。
似乎德拉吉借出3年的資金作為紓解歐債之其中一個方法終於奏效，怪不得上星期他在央行會議後表示，雖然現時債券市場的緊張情况影響到經濟活動，但經濟似乎在低水平中有初步的平穩信號，更沒有何時再降低利率的表示，而且對央行的長期再融資操作有信心，所以不擔心信貸緊縮的問題，歐元匯價也曾一度應聲而起，兌美元高見1.2879，但標普降歐洲9國的評級後，歐元又跌破了上次低位，見18個月新低，令到曾經乍現的歐債解決曙光，再度黯然而退，雖然市場早有心理預備，而債務市場反應尚算冷靜，但歐元短期的匯價依然受壓，相信要待下一宗好消息刺激，歐元才有像樣的反彈。
葉劍雄
匯豐環球資本市場 亞太區財富策略部董事
歐洲央行於12月21日借出了總值4900億歐元的3年期貸款，目的就是幫助歐洲銀行業解決資金緊絀的問題，防止信貸收縮，讓銀行有足夠的資金，去購買歐洲各國到期而需要繼續滾存的債券，但似乎早段時間，銀行都把資金存放於歐洲央行做隔夜存款，數量最高一度達到4860億歐元。
歐銀寧棄高息差 拒買歐債
就算面對頗為吸引的利息套利機會，即是向歐洲央行用1厘借回來的資金，購買各國之債券，賺取3厘或以上之利息差價。但銀行因為擔心國債的信貸質素，而且要應對監管機構要求，改善一級資本比率，而按兵不動。
本來上周四西班牙及意大利債券拍賣，西班牙3至5年債券孳息平均回落了100基點（100基點等於1厘），意大利12個月債券孳息率更回落超過300基點，申購覆蓋率也算理想，令到意大利的10年國債孳息率從7厘之上，曾回落到6.57厘之水平。
似乎德拉吉借出3年的資金作為紓解歐債之其中一個方法終於奏效，怪不得上星期他在央行會議後表示，雖然現時債券市場的緊張情况影響到經濟活動，但經濟似乎在低水平中有初步的平穩信號，更沒有何時再降低利率的表示，而且對央行的長期再融資操作有信心，所以不擔心信貸緊縮的問題，歐元匯價也曾一度應聲而起，兌美元高見1.2879，但標普降歐洲9國的評級後，歐元又跌破了上次低位，見18個月新低，令到曾經乍現的歐債解決曙光，再度黯然而退，雖然市場早有心理預備，而債務市場反應尚算冷靜，但歐元短期的匯價依然受壓，相信要待下一宗好消息刺激，歐元才有像樣的反彈。
葉劍雄
匯豐環球資本市場 亞太區財富策略部董事
回應 (0)
