中銀息高 前景看俏

【明報專訊】標普大降歐洲9國評級，恒指昨跌192點，收報19012點，成交金額388億元。內銀股持續強勢，工行（1398）、中行（3988）一度逆市上升。內銀股強勢主因，包括資產質素並非如想像般差，以及是資金流走，政策作出回應時的直接受惠者。除了內銀股，中銀香港（2388）同樣能夠受惠，加上發改委批准廣東核電向該行借入30億元人民幣貸款，預料今後陸續有來，以當前達5.5厘的股息率，可留意。


走勢與內銀相似 先跌後升

年初至今風險資產大翻身，但大部分板塊均未能建立趨勢，僅偶然急升後便散水，能持續強勢的不多，內銀股是其中之一。面對標普大降評級，法國及奧地利僅失去最高的AAA，連帶歐洲主權穩定基金（EFSF）亦可能受到影響，但內銀股低開後卻反覆回升，午後更一度倒升，4大行均跑贏大市，相信強勢格局仍會持續。


中銀香港昨日走勢與內銀股相似，同樣先跌後升收市僅微跌0.5%。市場對今年內銀股資產質素由悲觀轉為中性，最弱勢的中國銀行亦大幅上升，年初至今已升10.5%，中銀香港在資產質素亦可看高一線。


獨家經營跨境貸款 帶動業務發展

至於盈利能力，相信現有業務能保持平穩發展，最近發改委批准廣東核電向中銀香港借入30億元人民幣貸款，是首次有境外人民幣以貸款方式回流內地。當前中國正面對資金外流問題，已多管齊下引入資金，包括RQFII、內地機構到海外發債等，相信跨境人民幣貸款仍陸續有來。內地貸款息差優於港元，能從事跨境貸款的暫時亦只有中銀，此項業務隨時可為2012年業績帶來驚喜。就算最終助益一般，但無礙中銀保持平穩發展，以今年預測股息率5.5厘，防守力亦強。


明報記者 張兆聰