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【明報專訊】通脹掛鈎債券（iBond•4208）即將派發首期利息，派息率或高達6.08厘，遠高於本港銀行的港元定期存款利率。有投資專家預期，環球未來兩年仍然會處於零息環境，有貨者可以繼續持有，無貨者則不宜高位追貨。
iBond將於明日公布首期派息率，並將於本月30日支付利息。據本地消費物價指數（CPI）於去年6至11月的按年變幅計算，派息率或達6.08厘。換言之，一手iBond可以收到304元利息（因為是半年息，息率為6.08厘/2=3.04厘，而一手iBond可以收到的利息便是10,000元×3.04厘=304元）。
鑑於港元定期存款利率一般只有1至2厘，而香港政府以及本地大型企業如長實（0001）、新地（0016）等所發行的港元債券，票面息率普遍只有3至5厘，與iBond相比，自然是相形見絀。
每手料收304元 遠勝港定存
雖然iBond的首期派息率十分吸引，不過香港的通脹開始回落，不少投資者憂慮iBond的派息只會愈派愈少。事實上，彭博通訊社的數據顯示，市場普遍預期香港今明兩年的通脹率，會由去年下半年的6.08%，回落至4.5%及4.6%。
浸會大學財務及決策系副教授麥萃才直言，香港通脹回落是大勢所趨。他指出，香港的CPI六成是由租金及食品構成，對於前者，香港樓價今年預料會繼續調整，連帶租金將一同受壓；至於後者，香港的食品主要是由內地輸入，內地通脹已經受控，人民幣升值步伐亦已放緩，難以像往年一樣推高CPI。
麥萃才：通脹回落 現購入不明智
雖然市場普遍預期iBond的派息率將拾級而下，東驥資產管理董事總經理龐寶林卻認為，已持有iBond的投資者可繼續持有。龐寶林預期，環球未來兩年仍然會處於零息環境，因此，回報以及穩陣程度能夠及得上iBond的投資產品並不多。
龐寶林亦預期，美國有機會推出第三輪量化寬鬆措施（QE3），而歐洲央行亦有可能開動印鈔機買債救市，一旦上述情况出現，新興市場的通脹勢必再度升溫，由於香港的經濟是屬於開放型，屆時本地通脹難免水漲船高。
龐寶林：RQFII合進取者
不過對於仍未持有iBond的投資者而言，卻不是高位追貨的時候。首先，現時如果購入一手iBond，投資成本為10,770元，所收的利息卻只有304元，換言之，回報只有2.82厘， 低於一般港元債券的回報。
此外，麥萃才認為，香港通脹開始回落，iBond價格難免受壓，現時購入並不明智。龐寶林則建議，進取一點的投資者反而應該吼實即將推出的人民幣合格境外機構投資者（RQFII）基金，以爭取更佳回報。
明報記者 崔競文
iBond將於明日公布首期派息率，並將於本月30日支付利息。據本地消費物價指數（CPI）於去年6至11月的按年變幅計算，派息率或達6.08厘。換言之，一手iBond可以收到304元利息（因為是半年息，息率為6.08厘/2=3.04厘，而一手iBond可以收到的利息便是10,000元×3.04厘=304元）。
鑑於港元定期存款利率一般只有1至2厘，而香港政府以及本地大型企業如長實（0001）、新地（0016）等所發行的港元債券，票面息率普遍只有3至5厘，與iBond相比，自然是相形見絀。
每手料收304元 遠勝港定存
雖然iBond的首期派息率十分吸引，不過香港的通脹開始回落，不少投資者憂慮iBond的派息只會愈派愈少。事實上，彭博通訊社的數據顯示，市場普遍預期香港今明兩年的通脹率，會由去年下半年的6.08%，回落至4.5%及4.6%。
浸會大學財務及決策系副教授麥萃才直言，香港通脹回落是大勢所趨。他指出，香港的CPI六成是由租金及食品構成，對於前者，香港樓價今年預料會繼續調整，連帶租金將一同受壓；至於後者，香港的食品主要是由內地輸入，內地通脹已經受控，人民幣升值步伐亦已放緩，難以像往年一樣推高CPI。
麥萃才：通脹回落 現購入不明智
雖然市場普遍預期iBond的派息率將拾級而下，東驥資產管理董事總經理龐寶林卻認為，已持有iBond的投資者可繼續持有。龐寶林預期，環球未來兩年仍然會處於零息環境，因此，回報以及穩陣程度能夠及得上iBond的投資產品並不多。
龐寶林亦預期，美國有機會推出第三輪量化寬鬆措施（QE3），而歐洲央行亦有可能開動印鈔機買債救市，一旦上述情况出現，新興市場的通脹勢必再度升溫，由於香港的經濟是屬於開放型，屆時本地通脹難免水漲船高。
龐寶林：RQFII合進取者
不過對於仍未持有iBond的投資者而言，卻不是高位追貨的時候。首先，現時如果購入一手iBond，投資成本為10,770元，所收的利息卻只有304元，換言之，回報只有2.82厘， 低於一般港元債券的回報。
此外，麥萃才認為，香港通脹開始回落，iBond價格難免受壓，現時購入並不明智。龐寶林則建議，進取一點的投資者反而應該吼實即將推出的人民幣合格境外機構投資者（RQFII）基金，以爭取更佳回報。
明報記者 崔競文
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