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法興案翻版 揭銀行管理仍無牙長青網文章

2011年09月16日
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Submitted by 長青人 on 2011年09月16日 08:58
2011年09月16日 08:58
新聞類別
港聞
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【明報專訊】阿多博利與2008年初震驚全球的法興「瘋狂交易員」凱爾維埃一樣,都是在投行的Delta One交易部任職,今次事件可算法興案翻版。阿多博利可能像凱爾維埃那樣,越過交易保護系統,私自加大注碼,以致釀成巨額虧蝕。這反映了經歷凱爾維埃的教訓及金融海嘯洗禮,銀行內部風險管理依然千瘡百孔。

Delta One交易員投資在「對冲比率」等於一的金融產品,原則上不存在槓桿風險,等於買1元、最多虧損1元。但正由於只能透過金融產品價格的輕微波幅賺錢,交易員會透過高頻交易(即短時間內極多次交易)賺取更大利潤。理論上,銀行每小時都監察交易員持倉,設下嚴格交易金額限制,控制風險。但交易員為了暴利可能鋌而走險,違規擴大自己的注碼。

凱爾維埃當年掌控500億歐元的歐洲期貨交易,遠遠超過規定,結果造成近50億歐元虧蝕。各大銀行此後增聘人手監控交易員操作,但阿多博利今次可能亦是越過交易保護系統,擴大自己注碼,否則單憑買賣低風險的投資工具,難以釀成20億美元的損失。

交易員﹕或對冲不足難止蝕

另外,為了控制風險,Delta One交易員會利用不同對冲工具,保障最大注碼的投資項目,倘若自己「睇錯市」,仍可及時減少損失。有交易員指出,阿多博利可能是對冲措施做得不夠,以致無法控制虧損。

 

 

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