【明報專訊】在內地旅客來港消費帶動下，本港7月零售業總銷貨值達352億元，按年升29%，較6月的28.8%進一步擴闊，在內地消費力不斷提升，追求奢侈品牌的能力亦迅速增長，為迎接「十一」黃金周消費旺季，可小注吼「半新股」米蘭站（1150），其主要在本港從事全新及二手名牌手袋零售業務，可「食正」奢侈消費概念，可小注吼，若按預測市盈率18倍估值，可上望2.16元。
小注買入 上望2.16元
以銷售額及銷量計，米蘭站於09年已為本港名牌手袋獨立零售商的第一位，佔本港名牌手袋獨立零售商總額約51%，以及名牌手袋總銷售約6.3%。集團今年上半年純利升35%至3416萬元，受益高毛利產品佔比提升。
米蘭站截至去年底，本港共有14間零售商，店中出售逾20個著名品牌的手袋及逾30個高檔時裝品牌，包括LV及Bottega Veneta等。
米蘭站出售產品可分為二手產品、尚未使用產品，截至今年6月底止中期業績，佔總銷售比重各為54%及46%，達2.34億元及1.96億元；集團為保持市場龍頭地位，除擴大客源外，亦集中出售部分特別產品，以建立高檔的形象。
銷售產品高端化 佔比升
手袋仍為米蘭站的主要銷售產品，近年趨向「高端化」，若按手袋的價格範圍劃分，5萬元以上的高價產品銷售貢獻佔比，由2008年28.8%，至今年6月底已提升至57.1%，集團於上半年的5萬元以上的高價產品毛利率達22.3%，較去年同期擴闊6個百分點，增幅明顯高於其他價格範圍產品1至3.2%，這檔次產品毛利率擴闊的空間似乎較中低端產品為大。
高端產品的市場利潤及增長吸引，米蘭站在本港的主要競爭同業比較，除Brand Off外，其餘同業一般面向中高端市場，轉往最高端的市場機會不大；Brand Off現在日本及本港各經營43間及4間零售店，並於2008年進入香港市場，若比較兩者，米蘭站更注重手袋零售，而Brand Off的名牌手袋只佔其產品組合約30%，產品還包括名牌的珠寶鐘表、成衣及配飾。
米蘭站亦積極拓展內地，擬未來3年將零售網絡擴至內地一線城市，將可受惠內地強勁人均消費增長。
