瑞信下調評級 莎莎跌4％

【明報專訊】證券商瑞信發表報告，指莎莎（0178）管理層最近確認內地開店步伐較預期快，該行預料下半年公司會新增更多分店，將擴大內地業務虧損。另外，莎莎的銷售隊伍過剩，可能導致店舖生產力下降。受券商唱淡影響，莎莎昨日下跌3.8％，收報5.06元。

莎莎香港業務銷售增長持續強勁，但銷售增加並非來自自家品牌，會令整體毛利率下跌。公司6月份推出獎勵積分計劃，預料影響明年上半年毛利。該行下調莎莎目標價9.1％至5元。評級由「跑贏大市」降至「中性」。