歐美經濟不容樂觀

【明報專訊】在截至9月2日的當周，香港強積金平均上漲1.67%。股票強積金錄得2.80%的平均正回報，優於債券強積金（+0.11%）和混合型強積金（+1.46%）的當周表現。理柏追蹤的11個股票強積金類別都在當周錄得平均正回報。投資於亞太地區股市的強積金，表現都超過那些持有歐洲和北美股票資產的強積金。

亞太股票基金仍是贏家

由於市場揣測美聯儲或將在2011年9月末召開的貨幣政策委員會會議上擴大貨幣刺激舉措，股票強積金受到提振。而且，美聯儲8月初的會議紀錄也顯示出，多數美聯儲官員都贊同繼續擴張貨幣刺激手段，這亦支持了市場預期。此外，美國的一些經濟數據好於預期，比如個人支出和消費，也幫助帶動股票強積金上揚。

進入9月後，美國政界對處理該國龐大預算赤字問題的黨派爭鬥依然繼續，同時歐元區各成員國政府看來仍舊無力團結一致且快速的解決 PIIGS 國的主權債務危機。種種迹象和發展都不容樂觀，打擊了全球市場在2011年餘下時間及未來的投資前景。

市場廣泛預期，9月末召開為期兩天的美聯儲貨幣政策會議將宣布新一輪的貨幣刺激舉措，國家債務問題是無法僅僅通過貨幣政策就能得到解決的。只要上述國家不顯現任何改善迹象，那麼消費者就很難放心的增加支出，僱主們也不會願意增聘人員，因為擔憂這些國家的主權信貸評級或會遭到進一步調降，並引發金融市場又一波的恐慌賣盤。令人遺憾的是，這些國家的政客們各方達成共識的情景並沒有出現。由此，全球市場的投資前景已經變得更具挑戰性，投資者在當前階段最好不要採取激進的投資策略。

黃澤銘

理柏香港研究總監