內地抽資 7天回購利率急升

【明報專訊】內地擴大存款準備金繳存範圍昨日起實施，受此影響，反映銀行間短期資金充裕程度的7天回購利率急升68點子至4.85厘，升幅為兩周以來最大，顯示市場流動性有重新趨緊的迹象。

「有錢的不肯拆，沒錢的到處找錢」

有內地財資市場人士指出，中、農、工、交、建五大行早前已預留資金用作上繳存款準備金，故昨日該批銀行的流動性尚可。

不過該人士坦言，目前內地銀行拆借市場的現狀是「有錢的不肯拆，沒錢的到處找錢」。

短期拆息趨升，惟基於7天回購利率的1年期利率掉期走勢卻背道而馳，昨日反挫2.25個點子至4.3075厘，顯示銀行間實質的拆借活動稀疏，符合上述人士形容的情况。銀行於拆借市場獲得資金後，通常會與交易對手以利率掉期合約對冲風險，故利率掉期走勢理論上應與拆息一致。

短息再度抽升，亦令市場再度擔憂後市。上述財資人士預計，以目前7天回購利率的走勢，本月內很可能重演今年1月下旬及6月底升至8厘及9厘的情况。1月時內地銀行同樣面臨上繳存款準備金，6月底銀行間則因半年結而流動性趨緊。

或再重演6月抽升情况

上月人行下發通知，將商業銀行的承兌匯票、信用證、保函等業務的保證金存款納入存款準備金的繳存範圍。市場預計該措施將凍結銀行資金9000億元人民幣，相當於上調3次存款準備金率的效果。