粵投醞釀重組 逢低可吸

【明報專訊】粵海投資（0270）乃廣東省駐港窗口機構，即屬廣東幫的紅籌股。該股自經過1998年金融風暴後，已不斷重組，並且成為了一員以供水業務為主的公用股，並能在近期的跌市中發揮公用股角色。不過，該股近日強勢的另一個原因，是正醞釀一次新的重組。

擬購7水務項目 加強主業

摩根大通日前發表的報告，引述該公司管理層表示，將出售部分發電廠；同時又收購7個水務項目，涉及資金10億元人民幣。報告更說，該公司決定於11月上調供應予香港之東江水費5%，預計於12月與特區政府簽署新一輪供水協議。在該幾項利好消息刺激下，應有助粵投股價反覆創新高，中短線可看摩通所定的6元目標價。

粵投上半年供水收入23.37億元，相等於整體收入35.98億元之64.95%。倘若該公司落實收購多7個水務項目，意味該公司差不多轉型為一間近乎純水務企業。

摩通的報告指出，粵投計劃把一些表現欠佳的發電廠和收費道路資產出售，套回現金作為部分收購融資，以及降低公司債務。

摩通的報告引述該公司管理層表示，公司將於11月11日或之前宣布，未來3年即由2012年至2014年供應予香港之東江水費上調5%。有關協議預算12月11日由特區政府與廣東省政府官員簽署。

水價提高 盈測獲上調

目前，粵投東江水供應予香港、深圳和東莞之食水量為每年24.23億立方米，而於今年上半年，東江水供水量11.03億立方米，增加10.3%，產生收入23.3727億元（增加7.6%）。摩通以2012至2014年提高水價5%計，就上調了粵投盈利預測4%。

粵投剛公布的中期業績佳，上半年盈利同比升43.7%至16.2億元。有一點值得留意，中期息同比大增近四成至7仙。既然該股派息豐厚，本身業務穩定，再加上將醞釀重組，加強主業，前景可看高一線，建議可逢低吸納。