【明報專訊】環球經濟波譎雲詭，中國亦難以例外。市場皆憧憬中央會放寬調控，以應對未來經濟的變化，不過最新的8月份製造業採購經理指數（PMI），卻預示短期內宏調難以鬆綁。昨公布的官方PMI終止跌回升，反映經濟活動有回暖迹象。但令人憂慮的是，有預測未來通脹走勢的購進價格指數，卻在8月大幅回升，顯示通脹壓力尚未消除，滯脹危機仍存。故在此背景下，強求決策當局重新放寬銀根，學者皆認為難有機會。
中國物流與採購聯合會公布的官方指數顯示，8月份製造業PMI指數達50.9，較上月升0.2個百分點，結束自今年4月份以來跌勢，官方指反映發展態勢回穩；同日公布的匯豐中國製造業PMI終值指數也較上月增0.6個百分點至49.9，是連續3個月回落後再度上升，亦比其稍早前公布的預覽值49.8向上修正。
8月官方PMI回升至50.9
PMI作為衡量經濟短期發展趨勢的先行指標，主要是歸納工業企業訂單、生產、人力等領域的統計，指數高於50代表企業擴張，反映經濟處於好景氣，但若低於50則代表大部分企業收縮經營活動，亦預示經濟將不景氣。
PMI終止跌勢，但經濟趨向回穩有待商榷。中金公司首席經濟學家彭文生在報告中指出，過去6年，8月份的PMI升幅平均有0.7個百分點，因為8月份是製造業傳統旺季，因此今次8月PMI回升不能說明是經濟現轉機，反而其低於平均值的增幅，實際顯示經濟仍繼續放緩。
更令人憂慮的是，PMI細項中的購進價格指數自今年3月以來持續回落，8月卻大幅反彈0.9個百分點到57.2；20個監測行業中更有17個高於50，其中飲料、食品業等7個行業達到60以上，因此官方強調，要「警惕大宗商品價格反彈，鞏固控通脹成果。」匯豐PMI指數亦展現類似情况，8月投入成本加速上揚，漲幅為3個月以來最大，又以原材料和燃料漲價為主因，同時產出價格一樣創下3個月以來最大漲幅，反映廠商積極以加價來轉嫁成本給客戶。
廠商積極加價轉嫁成本
通脹難降而經濟仍放緩。興業銀行首席經濟學家魯政委便多次強調，雖然預計中央下半年不會加息和上調存準金，但宏調政策取向不會放鬆。而國務院總理溫家寶日前更在《求是》雜誌撰文透露對滯脹之擔心，稱仍要以控通脹為首要任務，盡可能使物價漲幅在下半年降得多一些；且「既要把物價漲幅降下來，又不使經濟增速出現大的波動。」從中可見內地年內調控難以鬆綁。
（明報記者陳子凌、鄧亮報道）
