【明報專訊】受到內地「閂水喉」連累下，不少保險、內需、汽車、航運等板塊龍頭，都先後派出令券商「跌眼鏡」的成績表，觸發股份在公布業績後首日洗倉式下跌（見表）。有券商認為，部分行業在下半年也難改善，投資者要仔細揀股，不要盲目入場「博反彈」。
瑞信私人銀行大中華證券策略師周雯玲指出，屬「洗倉」對象之一的壽險業相信難在下半年「翻身」。她說，壽險股中期業績差，主要歸咎兩大問題，一是A股表現強差人意，令公司投資收益減。其次，加息環境下，有更多吸引的理財產品，保監會又加緊規範，令銷售面對結構性的壓力。她預料，這兩項因素在下半年也難改變，「A股相信到2012年才會改善，持續緊縮等因素，都對公司帳面價值有影響。」
瑞信：壽險業下半年難「翻身」
瑞銀董事兼中國市場策略分析師唐志剛指出，中期業績反映了內需行業風險，但部分股票的市盈率仍超過30倍，投資者宜買入市盈率低､有一定增長的股票，如安踏（2020）、國美（0493）等。若然在中期業績已顯示存貨增加的內需股也「千萬不要碰」。
瑞銀﹕勿碰存貨增內需股
工銀國際研究部主管范均明認為，中期業績已顯出消費行業差距，或預示後市走勢，「體育零售股如中國動向（3818）、李寧（2331）的去貨明顯慢了，增長到了『樽頸』，相反時尚服裝股，如長興（0238）、利郎（1234）、百麗（1880）卻有不俗增長。」
唐志剛指出，內地緊縮還在下半年持續，企業借貸成本增加已是不爭的事實，一些競爭力不足、負債率高企的股票避之則吉。他提到，中期業績普遍差於預期的的風電設備股前景黯淡，應沽出，「風電行業都賺不到錢，遲些有風電企業倒閉，也不稀奇。」至於航運股雖然廉宜，但由於行業基本因素不好，現時並非入市良機。
唐志剛提醒，現時資本市場風險處處，散戶勿高追。他說後市將在18000點至21000點上落，「下一次再跌到18000點左右，投資者可留意什麼板塊掉得多，再作考慮。」
（明報記者林紹桐報道）
