康師傅旺旺毛利率跌 股價齊挫

【明報專訊】兩隻源自台灣、主業在內地的食品股康師傅（0322）和旺旺（0151），昨日午間先後公布今年上半年業績，雖然收入按年均有近三成升幅，但因期內原材料成本急增令毛利受壓，毛利率較去年同期都出現下跌（表）。鑑於下半年原材料價格下降機會微，康師傅及旺旺業績公布後股價急轉直下，收市分挫8.5%及4.3%，其中旺旺股價創4個月新低。

康師傅今年第二季收入實際按年升17.9%，遠低於首季的四成增幅，若扣除一次過收益，其上半年核心溢利按年僅持平或略升。集團財務長林清棠昨於記者會上解釋稱，公司方便麵原計劃今年4月漲價，結果未能成行，但其經銷商卻一早收到風聲，於首季進行囤貨，導致第二季需要消耗這些存貨，令到收入增長放緩之餘，存貨周轉天數也有所增加。飲料除面臨經銷商為農曆新年銷售旺季囤貨外，近期下雨天數多也令消費需求降低。

康師傅：原材料漲價 下半年難跌

林清棠指目前導致原材料價格上漲因素較多，今年下半年恐難明顯下跌。他指公司會視情况，決定是否要加價。另外，公司今年上半年加薪幅度達12%，林指下半年不會再調升人工。截至今年6月底，康師傅的存貨周轉天數較去年同期增加約4天，至12.49天。林清棠預計，未來會回復至8至9天的水平。

但林清棠始終強調，考量公司業績眼光宜放長遠，而康師傅的增長目標始終與內地GDP相關聯。其中，方便麵營業額增長預期為GDP增幅的1.5至2倍，飲料則為2至3倍。他認為，今年上半年已基本達成該目標。