【明報專訊】近日終見個別弱勢股炒反彈，其中就有化工股，昨日走勢不俗，例如筆者過往曾經介紹過的儀征化纖（1033）、三江化工（2198）昨日均有不俗的反彈幅度。事實上，國際油價由高位回落加上煉化業務的邊際利潤回升，對化工股當然有利，更重要的是這批化工股已處近期低位，即使不反映油價回落的因素，本身也應彈一彈。
現價預測市盈率僅5.3倍
除了上述兩員化工股外，短線也可以留意上海石化（0338）。該股估值吸引，假設今年全年只增長20%計，現價2.91元的預測市盈率只為5.3倍，加上該股一直具備私有化概念，而以現時疲弱的市况下，應有利此動作進行，所以現水平買入該股可謂攻守皆宜，短線先博重上3.5元水平，若失守近期2.54元低位則止蝕。
去年度，上石化營業額775億元（人民幣．下同），上升50%，盈利27.7億元，大升74%。至於今年首季，上石化營業額246.3億元，升31.45%，股東應佔溢利9.11億元，微升1.85%。生意大增主要是銷售數量和單價均上升，但存貨跌價準備大幅上升則拖低了利潤。今年上半年油價雖上升，內地成品油價也分別在今年2月和4月各提升一次，而且現時油價已由5月初的每桶114.83美元反覆回落，成本壓力大為減輕，保守估計2011年盈利可以保持或有少許增長，假設增長20%，現價預測市盈率也只不過是5.3倍。
短線博上3.5元
私有化概念方面，上石化是中國石化（0386）系內其中一家上市公司，中石化早年已成功私有了多家中港上市的子公司，而私有餘下子公司，也是遲早和必須私有化。中石化之前私有化的6家子公司，出價由資產淨值的2.1倍到3.2倍不等，上石化今年3月底每股資產淨值2.617元，折約3.11港元，以最低的出手價2.1倍計，私有作價應有6.53元，所以現價的上石化確是很抵博。
目前大股東中石化所持上石化A股佔總股本75.84%，而H股最大股東是貝萊德，持有7.26%，鄧普頓也持有6.01%。從數字看，股權已相當歸邊，若要落實私有化，其實難度不大，而且目前市况疲弱，應有利大股東出價。因此，現在買上石化，分分鐘有機會中獎。
撰文：陳承龍
