發新債付舊債 市場憂意難持續

【明報專訊】觸發環球股災的一大禍源意大利，近年經濟持續低迷，但欠債高達1.9萬億歐元，幾乎是希臘、葡萄牙和愛爾蘭債務總和的兩倍多，相當於GDP的120%，面對高達6厘的國債孳息，意大利發新國債償付舊債的成本極高，市場擔憂這情况無法持續。

分析家警告，若意債孳息持續上升，很可能會觸發評級機構調低其信貸評級。英國經濟與商業研究中心亦指出，除非意大利的經濟增長速度大大加快，否則即使利率回落，這個歐元區第3大經濟體也可能會變成美國雷曼兄弟翻版。

債務量是西班牙兩倍半

歐盟過去數月嚴防的，一直是債務危機波及西班牙，豈料現在出事的，卻是意大利。意大利的經濟規模，比西班牙大五成，債務量更是西班牙的兩倍半，一旦真的爆煲，歐盟根本無力拯救。前IMF董事局成員隆巴迪（Domenico Lombardi）表示，意大利問題源於巨額債務和低迷的經濟增長。

《華爾街日報》指出，美債爭議令投資者關注到高負債國的風險，以及新近數據顯示意大利經濟增長疲弱，都是令意大利突然捲進債務危機暴風眼的原因。另一問題是，意大利經濟增長只有0.3%，差不多是工業國中最低，預期未來幾年都難以改善，在無法開源或節流下，根本難以應付國債利息。