【明報專訊】讀者林先生問：
我買入的電能實業（0006）早前發布佳績，但派息卻僅與去年相同，請問應如何處理？
NOW財經台黎偉成答：
電能實業所發布的最新業績表現相當理想，但你對該集團的派息新政策顯然有所不滿，是無可置疑之事，理由為電能實業此番所派發的中期息每股0.62元，與對上一年相同，派息比率只為32.63%，相對於過去兩年要低得多，確使不少喜歡收股息的好「息」之徒頗失望，惟是電能實業減少派息，看來是要保留較為充裕的資金，進行新一輪的香港以外收購活動有關。該集團近年之於英國、澳洲甚至中國內地作出的收購，資產質素不錯，亦為集團帶來豐厚的利潤，減派息以增收購能力之舉，基本可以接受。
近年在英澳進行收購 利潤豐厚
再從投資角度看，買股票，購股價，總比只是收息的回報要高，尤其是電能實業因具進取性的對外收購取得佳績，股價不斷上揚，其實你已作出良好的投資選擇。電能實業股價於業績公布後，逆跌市上升，且越60.95元，可望升至65元至70元，如失58.56元至57.05元區間，便得下試55元。
從積極拓展香港以外地區收購和經營，電能實業便能夠迅即爭取到日益良佳的溢利貢獻，意味其資產選擇得宜，由是該集團與其主要股東長江基建（1038）及李嘉誠金會成立合營公司，並出資最多10.61億英鎊的合作，顯然令人憧憬。
至於電能實業在香港的業務，於今年上半年所賺之數，略高於2010年的17.46億元約3500萬元，故如不積極拓展香港以外地區的業務，但只能繼續成為本地之公用企業。但電能實業在香港的業務卻見飽和：總售電量於2011年上半年為50.31億萬度，略低於去年同期的50.4億萬度，主要受困於商業售電由去年同期稍增0.8%轉現今之減少0.9%，和工業用售電的跌幅由上年同期的1.4%擴大為2.3%，故集團採走出去的策略。
黎偉成
NOW財經台主持兼評論員
waishinglai21o@yahoo.com.hk
