【明報專訊】澳州總理吉拉德於7月初在坎培拉召開新聞發布會，宣布澳政府將對碳排放徵稅，價格為每噸23澳元（約160元人民幣），將由2012年7月1日正式開始徵收，並且逐年提高2.5%至2015年，措施料將推升國際煤價。如是，縱使內地煤價略高於國際煤價，澳州徵收碳排放稅後，進口煤將不再具有價格優勢。按海關總署資料顯示，6月份中國煤炭進口達1361萬噸，同比增長12.4%，如果屆時澳洲徵收碳排放稅，估計煤炭進口增長將放緩，缺口將由內地煤炭公司填補，對煤價有一定支持。另外，北半球氣溫上升，以及日本災後重建，均會支撐國際煤價起碼維持在高位運行。
動力煤焦煤 價格有支持
國內方面，目前正值動力煤消費旺季，國家能源局7月中發布的資料顯示，上半年全國用電量累計達2.2515萬億千瓦時，同比增長12.2%。其中，6月份全國用電量達3965億千瓦時，同比增長13.0%。當然，電廠經過前期備煤後，庫存充足，沒有即時回補庫存的壓力，再加上旱較澇，水電發電量增多，短期動力煤價格估計將維持在高位平穩發展。
焦煤方面，隨着鋼鐵產量持續上升和保障房建設進度的加快，價格將獲得較強支撐。下半年焦煤供應仍受限於運力，短期內的鐵路運輸樽頸無法解決，公路運輸由於成本高昂，易受惡劣天氣影響等因素，難以彌補鐵路運輸缺口。另外，全國保障房建設提速將刺激下游需求，預計下半年焦炭價格整體呈上升趨勢。根據國家住房和城鄉建設部數據顯示，2011年上半年，全國保障房開工率不足六成，亦即還有四成以上尚未開工，年底前剩餘待開工保障房需用鋼1300萬噸以上，相比2010年同期的鋼材產量增加了約4.0%，勢將刺激焦煤價格上升。
神華上半年售煤達標
中期看來，內地經濟軟着陸和通脹回落的趨勢逐漸明確，估計緊縮政策有望出現一定程度的放鬆，煤炭價格在高位橫行過後，一旦緊縮政策放鬆，估計向上居多，有關公司自然會水漲船高。另外，隨着上市公司半年報公布、保障房建設加速、鋼鐵企業再庫存等因素，煤炭板塊中期走勢值得期待。中國神華（1088）日前公布上半年經營數據，商品煤產量同比增加28.6%至1.4億噸，煤炭銷售量同比則增39.2%至1.9億噸，完成全年目標一半。市場預計上半年純利升18％至20%，到227億至255億元人民幣。
唐焱
中國光大控股 市場策略部主管
