稀土價狂升 金風毛利勢大減

【明報專訊】稀土價格節節攀升， 帶挈被稱為「永磁王」的稀土釹鐵硼材料價飈升，令內地風機商處境艱難，有內地媒體指，部分永磁風電機組生產商被迫停產。中金早前有報告指，主打永磁機組的金風科技（2208），若永磁材料全自現貨市場採購，公司毛利率將被壓縮10個百分點以上。金風股價本周一曾跌至一年來低位，前日稍見反彈後，昨又被打回原形，收報6.46元，挫3.3%。

釹鐵硼是永磁風電機組的核心原材料，據內地《瀟湘晨報》報道，釹鐵硼價格已由去年的每噸5萬元（人民幣．下同），升至如今的每噸40萬元。該報引述A股上市的湘電股份董事長周建雄指，公司稀土永磁機組已停產，之前的訂單靠庫存原料完成。

需求跌 降價策略難繼續

中金上周五的分析報告中指，金風每生產一台1.5兆瓦的永磁機組，大概要消耗1噸的永磁體，而永磁體中三成的原材料成本是稀土。永磁材料現貨價從每噸100元飈至每噸700元，若全部由現貨市場採購，每台1.5兆瓦永磁直驅機成本每千瓦將增加400元，而這將令到金風的毛利率縮水超過10百分點。除非金風找到應對措施，否則其2011至2013年間整體毛利率將大幅下滑至12.3%至12.9%。

中金預計，內地風機需求今年按年將跌兩成，在激烈的市場競爭中，金風顯然已很難再靠降價來擴充市場份額。即使內地明年風機需求迅速恢復，金風恐怕也已拱手讓出一片江山。